生意宝2026年半年报：供应链业务扩张，扭亏但主业仍亏损

生意宝2026年半年报：供应链业务扩张，扭亏但主业仍亏损

2026年08月26日 17:58

　　蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日， 生意宝 (002095.SZ)公布2026年中报，公司依托供应链业务规模扩张及信用减值损失大幅减少，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，经营活动现金流由正转负，主要系代偿款支出增加所致。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.90亿元，同比增长27.46%；归母净利润304.80万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损704.30万元）；扣非后归母净利润为-214.63万元，虽仍处亏损状态但较上年同期大幅收窄86.22%。经营活动产生的现金流量净额为-827.97万元，由上年同期的净流入755.69万元转为净流出，主要系本期代偿款支出较同期增加所致。整体来看，公司营收保持较快增长，主业亏损显著收窄，但盈利质量仍受非经常性损益及现金流波动影响。

　　从业务结构看，供应链业务是公司绝对核心，报告期实现收入3.49亿元，占总营收比重高达89.56%，同比增长31.06%。该板块毛利率仅为-0.01%，呈现典型的低毛利、大规模特征，其成本随收入同步增长31.58%至3.50亿元。相比之下，网络服务业收入2230.12万元，占比5.71%，毛利率高达92.70%，但收入同比微降1.83%。 会展服务 及其他电商业务收入占比较小且变动不大。由此可见，公司业绩高度依赖供应链业务的规模效应，而高毛利的 互联网服务 业务增长乏力。

　　业绩扭亏的主要原因在于非主营因素的改善。一方面，本期计提的信用减值损失为164.30万元，较上年同期的2753.82万元大幅减少，直接增厚了利润；另一方面，公允价值变动收益贡献了601.23万元，主要来自持有的杭银消费金融股份有限公司股权价值变动。此外，供应链业务收入的增长也带动了整体营收规模的提升。然而，扣非净利润仍未转正，反映出公司主业盈利能力依然薄弱，利润增长对减值准备转回和投资收益等非经常性项目依赖较大。

　　展望未来，随着大宗商品市场波动加剧，公司“交易+金融+数据”的模式有望在期现联动和供应链金融服务中找到新的增长点。但需警惕的是，供应链业务极低的毛利率意味着抗风险能力较弱，且经营活动现金流恶化提示资金占用压力加大。后续需重点关注供应链业务的毛利率改善情况、应收账款及代偿款的回收进度，以及高毛利网络服务业务能否重拾增长动能。

（文章来源：蓝鲸财经）

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