2025年11月
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之后
这说明，2025年11月之后的核心启示并不是“科技调整后一定继续最强”，而是：牛市中的阶段性再平衡结束后，市场会重新寻找下一批能够承接风险偏好、同时具备基本面边际改善的方向。
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2025年11月之后，市场一方面买有色、化工等周期修复，另一方面也继续挖掘商业航天等新叙事，本质上都是在寻找“基本面边际改善+叙事扩张能力”的交集。
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但需要强调的是，2025年11月之后，市场并不是简单回到“科技最强”，而是重新寻找同时具备两类特征的方向：
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（1）2025年11月之后的启示：再平衡之后，市场买的不是单一风格，而是新一轮主线线索
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