柴油

柴油是驱动卡车、火车和农业机械的关键燃料。

另一方面，如果柴油库存快速累积，炼厂被迫降低开工率，汽油和航空燃油等其他产品的产量也可能受到影响，最终形成新的供应压力。

路透社近期报道称，美国炼厂开工率已处于较高水平，但柴油库存仍比过去五年同期平均水平低约15%，美国柴油供应紧张与全球市场状况密切相关。

如果出口渠道突然关闭，美国国内柴油库存可能快速累积，并迫使炼油商降低原油加工量。

美国能源信息署也预计，美国柴油库存将在2027年大部分时间保持低位。

美国是全球重要的柴油出口国，而当前全球柴油市场本就处于供应紧张状态。

美国国内柴油市场当前本身也并非处于供应宽松状态。

这也意味着，美国柴油出口政策可能形成一个颇为复杂的市场传导链条：限制出口能够增加美国国内柴油供应、对美国柴油价格形成一定下行压力，但与此同时可能压低美国炼厂开工率、减少其他成品油产量，并将供应缺口转移至国际市场，进一步推高海外柴油价格。

与此同时，全球柴油供应紧张可能并非短期现象。

俄罗斯是仅次于美国的全球第二大柴油出口国，乌克兰无人机袭击导致其部分炼厂受损，也进一步压缩了全球柴油供应。

与此同时，全球多地炼厂已经接近满负荷运行，进一步提升柴油产量的空间有限。

另一方面，如果柴油库存快速累积，炼厂被迫降低开工率，汽油和航空燃油等其他产品的产量也可能受到影响，最终形成新的供应压力。

如果出口渠道突然关闭，美国国内柴油库存可能快速累积，并迫使炼油商降低原油加工量。

一方面，更多柴油留在美国国内，短期内确实可能缓解美国市场的供应压力。

柴油价格上涨，不仅直接增加农民、运输企业和小微企业的经营成本，也会通过物流成本向农产品及其他消费品价格传导。

路透社9月8日报道称，全球柴油裂解价差一度升至每桶108.02美元，显示炼厂生产柴油的利润空间处于极高水平，但高利润并不意味着短期内能够迅速增加供应，因为制约当前市场的核心问题已经从原油供应不足转向炼油能力和成品油物流受限。