美联储面临巨大加息压力沃什到了必须“拿出行动的”时候
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专题：美国8月CPI月率3.4% 市场加息预期升温
在备受关注的通胀报告显示上个月美国消费者价格上涨加快之后，美联储主席凯文·沃什面临着在下周的政策会议上加息的巨大压力。
美国劳工统计局周五公布的数据显示，8月份核心通胀超出预期，剔除食品和能源的核心消费者价格指数环比上涨0.3%。这份报告强化了几位美联储决策者已经认同的观点，即在通胀连续五年多维持高位后，美联储必须采取行动遏制价格压力。
Inflation Insights LLC总裁兼创始人Omair Sharif在给客户的一份报告中写道：“对美联储而言，现在到了必须拿出行动的时候了。”
美联储主席凯文·沃什于2026年7月29日在华盛顿举行的联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上发表讲话。
最新数据公布后，投资者明确表达了自己的预期。根据联邦基金利率期货，美联储在9月15日至16日会议上加息的概率跃升至85%以上，高于周四的约70%。投资者还预计，到12月份将进行第二次加息。
在通胀报告公布前，关注美联储的经济学家对于加息的预期远没有这么高。但数据发布后，包括 道明银行 和 摩根大通 在内的数家机构改变了预测，转而预计美联储将加息。
KPMG首席经济学家Diane Swonk表示：“这个数字进一步确认了重心正在向加息方向转移。现在的问题已经不是他们会不会加息，而是需要加息多少才能遏制住这轮通胀。”
根据汇编的数据，8月份核心通胀的上升很大程度上受到移动电话服务价格创纪录上涨的推动。尽管这可能被视为对通胀的一次性影响，但几位分析师表示，美联储不能再仅仅寄希望于未来情况改善而继续维持利率不变。
投资者可能也考虑到了沃什8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔演讲中的表态。他当时表示，核心通胀并没有出现显著的改善，并称，如果决策者们无法确信通胀正朝着央行2%的目标迈进，那么他们将“还有工作要做”。
Sharif表示：“你不可能在杰克逊霍尔发表那样一场演讲，却又不支持在下一次会议上加息。”
支持增强
尽管美联储官员今年连续五次会议维持基准利率不变，但央行内部对加息的支持已经增强。7月份会议上有三名官员持不同意见，支持当次会议加息25个基点，另有两名没有投票权的官员表示，他们也会支持加息。
另一派政策制定者则表示，他们预计未来几个月核心通胀将会降温，不过其中一些人承认，要支持继续维持利率不变，他们需要看到更多这方面的证据。
下周加息可能有助于增强沃什反通胀言论的可信度，也有助于修复他在7月29日新闻发布会上造成的损害。当时，他未能解释清楚——至少没有解释到令投资者满意的程度——为何美联储当天维持利率不变。
Krishna Guha为首的Evercore ISI经济学家周五在给客户的一份报告中写道：“现在看来，美联储下周加息基本已成定局。我们认为，沃什主席将认为，数据还没有好到足以忽视油价带来的额外压力，并挽回因7月糟糕的新闻发布会而受损的信誉。而且他或许能够争取到相当多数投票者的支持。”
但加息也可能激怒任命沃什担任美联储主席的美国总统唐纳德·特朗普。特朗普一直没有停止呼吁降低利率。上周他还威胁称，如果美联储不降息，就将停止与某些国家进行贸易。
白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周五接受采访时表示：“我猜，如果美联储采取大动作，总统会对此发表看法。”
如果特朗普真的对沃什翻脸——上周他还将沃什称为美联储“出色的新领导人”，那么他最终可能会有不止一次加息可以批评。
随着伊朗冲突持续发酵，油价近期再次大幅上涨。布伦特原油周四一度升至每桶109美元。此外，经济学家指出，推动通胀上升的一些关键因素，例如数据中心建设，短期内不太可能降温。
消费者似乎也感到担忧。密歇根大学最新调查显示，9月初的一年期通胀预期从前一个月的4%跃升至4.6%。而且，自2023年以来首次有多数消费者预计，未来12个月利率将会上升。
一些美联储官员认为，目前的利率水平对需求的抑制作用可能不像此前想象的那么强。与此同时，尽管工资似乎没有加剧通胀，但失业率处于低位，而且普遍被认为保持稳定。
所有这些因素都可能支持美联储采取行动逆转去年累计75个基点的降息，当时对劳动力市场可能放缓的担忧更为强烈。
9月8日至10日对用户进行的一项调查显示，多数受访者认为，如果美联储下周加息，很可能只是一次或两次加息这样的行动。但一些经济学家周五表示，他们现在预计加息次数会更多。
RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas在给客户的一份报告中写道：“美联储需要收回2025年末实施的三次降息，并让本季度可能远高于趋势水平增长的经济降温。”