251.2亿元并购落地！券商整合再提速机构建议重视板块配置价值(附股)

251.2亿元并购落地！券商整合再提速 机构建议重视板块配置价值(附股)

2026年07月28日 07:5

　　 东方证券 7月27日晚间发布合并重组报告书（草案），拟作价251.2亿元收购上海证券100%股权，券商并购整合进一步提速。

　　 沪上券商迎来重磅合并重组

　　7月27日晚间， 东方证券 发布多项公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买上海证券100%股权，交易对价合计为251.2亿元。

　　具体而言， 东方证券 拟通过发行A股股份的方式向百联集团、 国泰海通 、国际投资、国际集团、上海城投等5家交易对方支付股份对价235.5亿元，同时通过现金方式向 国泰海通 支付15.7亿元。本次发行股份数量为22.89亿股，发行价格10.29元/股（除息后）。截至7月27日收盘， 东方证券 A股股价为9.08元/股。

　　从4月19日停牌、5月6日预案发布到7月27日草案出炉， 东方证券 合并重组上海证券在三个月内完成关键节点密集推进，折射出本轮上海国资券商整合的顶层决心与执行力度。交易完成后， 东方证券 资产总额有望突破6000亿元，跻身行业前十。

　　值得注意的是，券商上半年业绩大面积预喜。 东方财富 Choice数据显示，A股已有24家上市券商披露2026年半年度业绩预告，多家券商净利翻倍增长。其中， 中信证券 归母净利润预盈233.43亿元领跑行业； 天风证券 净利同比预增429.03%至693.55%，增幅居首。

　　此外，前期市场波动加剧之际，券商股回购护盘同样力度空前。券商回购潮进一步加速。7月19日至22日， 华安证券 、 国联民生 、 中泰证券 、 红塔证券 、 长江证券 5家相继披露回购计划，拟回购金额下限合计3.5亿元、上限合计9亿元，以真金 白银 传递发展信心。

　　 催化因素叠加板块估值修复可期

　　 券商概念 是指以证券经纪、投资 银行 、 资产管理 、自营投资等业务为核心经营的上市公司，按业务范围可分为 综合 类券商和特色类券商，理论优势在于资本市场景气度提升时业绩弹性显著，当前行业正处于并购整合驱动格局集中化的新阶段。

　　 华泰证券 研报指出，财富管理、投资交易、投行是核心增量，当前板块有多项催化因素——中报业绩高增、港股一二级市场高景气、并购重组驱动行业格局集中，建议把握修复机会。

　　 长江证券 直言，当前时点看好券商板块配置价值：一是大金融板块内滞涨且估值安全边际仍较高，二是中报业绩预计延续高增，三是AH溢价绝对值仍较高。

　　在 招商证券 看来，券商板块PB估值仍偏低，并购的火花有望提升板块整体关注度，促进估值修复。 国金证券 也认为，券商板块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值特征凸显配置性价比。

　　 融资客抢筹多只高股息概念股

　　 东方财富 概念板块显示，目前A股市场有55股涉及 券商概念 ，合计总市值约3.91万亿元。 中信证券 体量达4188.29亿元居首， 国泰海通 以3340.68亿元位居次席， 东方财富 以3109.06亿元紧随其后， 中信建投 、 华泰证券 、 中金公司 、 广发证券 、 同花顺 、 招商证券 市值均超1500亿元。

　　年初至今， 券商概念 板块走势偏弱，6股上涨、49股下跌。 华安证券 上涨22%领跑， 招商证券 上涨12%排名第二， 长江证券 涨幅达约11%。下跌方面， 指南针 、 金证股份 、 国盛证券 、 锦龙股份 、 首创证券 、 中银证券 等7股均跌逾20%。

　　7月以来，板块有所回暖，超半数概念股录得股价上涨， 湘财股份 以13%涨幅居首， 天风证券 上涨8%， 五矿资本 、 国网英大 、 国盛证券 、 申万宏源 等涨幅均超5%。下跌方面， 华安证券 大跌逾25%， 指南针 下跌近18%， 招商证券 、长江证券、 同花顺 、 中银证券 、 中信建投 均跌超9%。

　　股息率（TTM）方面，东方财富Choice数据显示，截至7月27日，多达24只券商概念股股息率在1.9%以上。

　　结合资金来看， 7月以来，板块走势分化之际，融资客“盯上”多只高股息券商概念股，其中， 招商证券 获加仓3.92亿元， 广发证券 获抢筹2.95亿元紧随其后，长江证券亦获2.06亿元加仓，东方证券融资净买额约6435万元。

（文章来源：东方财富研究中心）

主题：板块|251.2亿元并购落地|基金