8000亿元新型政策性金融工具落地助力投资稳增长

8000亿元新型政策性金融工具落地 助力投资稳增长

2026年09月07日 23:07

　　8000亿元新型政策性金融工具启动。近日，2026年新型政策性金融工具首批资金在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放。

　　据公开资料显示，新型政策性金融工具是国家为支持重大战略、补充重点项目资本金而创设的金融工具，用于支持科技创新、扩大消费、绿色低碳、基础设施等领域。

　　2026年《政府工作报告》提出：“发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。”8月28日，国家发展改革委联合有关部门召开全国投资工作推进会议也强调，“抓紧投放新型政策性金融工具资金”。

　　中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛接受《中国经营报》记者采访时表示，新型政策性金融工具，作为财政货币协同的“准财政”创新载体，精准切入了重大项目资本金不足的痛点。它有效打通了从资本金注入到 银行 贷款再到社会资本参与的融资链条，不仅发挥了“四两拨千斤”的杠杆撬动作用，更通过明确的民间投资倾斜与贴息支持，极大地提振了微观主体的投资信心，是稳预期、稳增长的关键政策抓手。

　　刘涛进一步表示：“8000亿元新型政策性金融工具是全年稳投资、稳增长的关键抓手，通过资本金杠杆放大投资总量，优化投资结构，巩固下半年经济运行基本盘。”

　　粤开证券首席经济学家罗志恒接受记者采访时也表示：“2026年新型政策性金融工具，兼顾短期稳增长与中长期促转型的双重目标，投向领域进一步拓宽优化，既持续补齐传统基础设施短板，又重点锚定新质生产力和先进制造业培育壮大，是立足我国经济转型阶段特征、统筹扩大有效投资与推动产业升级的重要政策部署。”

　　“作为准财政工具，该工具核心功能是补充项目资本金，发挥撬动社会资本的作用，打通重大项目融资堵点，推动形成更多实物工作量，体现了财政金融协同扩内需的政策思路。”罗志恒补充说。

　　 加大对民间资本参与项目的支持

　　这与前两次政策性金融工具重点投向基建领域有何不同？

　　刘涛告诉记者，从结构层面看，新型政策性金融工具资金投向兼顾新型基础设施、战略性新兴产业、民生基建，而非简单侧重传统基建，能够推动资源向新质生产力倾斜，缓解新旧动能切换过程中的投资断层；同时，加大对民间资本参与项目的支持，改善民间投资预期。该工具将与超长期特别国债、专项债形成政策合力，弥补财政直接支出的局限。

　　 浙商证券 也指出，2025年的5000亿元工具或对广义基建（例如交运仓储、水利工程、 电力 能源、新型基础设施等）和制造业（例如集成电路、新型显示、 新能源 电池 、具身智能等高端制造）投资均能起到有效拉动作用。上一轮新型政策性金融工具投向领域较多，还重点投向 数字经济 、 人工智能 、消费基础设施等领域，且占比不低。本轮8000亿元工具或仍集中于先进制造业和广义基础设施项目，更多倾向于民间投资项目。

　　另据罗志恒介绍，从首批落地项目来看，2026年新型政策性金融工具呈现“规模扩容、投向拓宽、区域更优、民企支持力度更大”四大特征。

　　 有望撬动约10万亿元量级的项目总投资

　　国家发改委数据显示，2025年5000亿元新型政策性金融工具共撬动项目总投资超7万亿元，撬动倍数约14倍。

　　刘涛对记者表示，历史经验显示，政策性金融工具往往能带动10余倍的投资撬动效应。按此次8000亿元资金计算，有望撬动约10万亿元量级的项目总投资，在四季度施工旺季及上年低基数效应的叠加下，有望在一定程度上拉动固定资产投资同比增速回升，实现年内投资端的“止跌回稳”。

　　罗志恒也对记者表示， 综合 考虑到今年优质项目储备约束和区域结构优化等因素，按12倍左右撬动比例估算，8000亿元资金可支持项目总投资约9.6万亿元。“不过，这一规模为项目全周期总投资，并非全部在2026年当年形成。工具的稳增长效应是跨年度的，今年下半年将形成首批实物工作量，更大规模的投资转化将在2027年及之后逐步释放。”罗志恒说。

　　在罗志恒看来，新型政策性金融工具的核心价值不在于替代财政资金，而在于以少量资本金撬动社会投资，把有限的政策资金投向边际回报更高、带动效应更强的领域。

　　刘涛也指出，尽管部分实物工作量或存在跨年时滞，但其不仅为2026年四季度经济提供强劲支撑，更为2027年乃至于“十五五”时期的中长期高质量发展奠定了坚实基础。

　　 浙商证券 还预计，本轮工具从年初3月两会定调到9月官宣，给予地方接近半年时间完成项目清单梳理与资金匹配，工具支持项目有望在四季度密集落地。

（文章来源：中国经营报）

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