从周期资源迈向战略资源沪市有色行业长期价值凸显
从周期资源迈向战略资源 沪市有色行业长期价值凸显
2026年10月12日 19:39
作者：
财联社记者 王彦琳
财联社10月12日讯 （记者王彦琳） 随着全球经济不确定性上升、地缘局势扰动加剧，优质实物资产的长期价值进一步凸显。 铜 、 铝 、 黄金 、 钴 、 钼 、 稀土 等 有色金属 ，一端连接能源资源安全，一端连接 人工智能 、 新能源 、高端制造等新兴产业，不仅是现代工业体系不可或缺的基础原材料，也是兼具稀缺性、战略性和长期需求支撑的核心资源。
财联社记者了解到，沪市主板 有色金属 龙头经过多年资源获取、资本投入和产业积淀，已形成规模庞大的资源储量、矿山产能、冶炼加工设施和全球化产业布局。一批有色企业不仅“家底厚”，而且“造血强”，资产质量与盈利能力形成良性互动，展现出较强的经营韧性和长期价值。
“真金 白银 ”夯实资产安全垫
矿产资源具有不可再生性，优质矿山从勘探发现到开发投产往往需要经历较长周期。随着全球矿业开发难度上升、资源获取成本提高，已形成规模化产能的优质资源资产，其稀缺性和重置价值进一步凸显。
沪市主板有色板块已集聚一批拥有全球资源配置能力的龙头企业。以 紫金矿业 （601899.SH）为例，公司已形成 铜 、金、 锂 等战略性矿产资源的庞大“家底”。近年来，公司矿产 铜 产量连续保持百万吨级，在全球铜资源供给体系中的地位不断提升。
今年上半年， 紫金矿业 实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；实现归母净利润391.70亿元，同比增长68.17%；扣非后归母净利润380.35亿元，同比增长75.89%。在庞大资产体量基础上，公司利润仍保持较快增长，体现了优质资源资产较强的盈利转化能力。
洛阳钼业 （603993.SH）通过长期全球化布局，在铜、 钴 、 钼 、 钨 等战略性矿产领域形成差异化优势。2026年上半年，公司实现营业收入1353.20亿元，同比增长42.78%；实现归母净利润161.52亿元，同比增长86.27%，经营活动产生的现金流量净额达到163.34亿元，同比增长36.02%，盈利增长与现金流改善同步显现。
黄金 资产的避险属性和资源稀缺性同样凸显。 山东黄金 （600547.SH）2026年上半年实现归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%。公司继续推进新一轮找矿突破和资源获取战略，上半年投入探矿资金3亿元、完成各类探矿工程量29万米、新增金金属量20吨，为长期资源保障能力继续“加仓”。
从“周期资源”走向“战略资源”
当前，龙头企业已成为有色板块盈利的“稳定器”。 紫金矿业 、 洛阳钼业 、 中国铝业 （601600.SH）三家公司上半年归母净利润均超过百亿元，合计达到671.93亿元。
记者注意到，有色板块业绩改善并非集中于单一金属品种或少数公司，而是呈现出较为明显的扩散效应。尤其是利润增速普遍快于收入增速，反映出企业通过成本管控、生产组织优化、产品结构升级等方式不断提升资产运营效率，行业增长正从单纯依赖规模扩张，转向更加注重经营质量和资产回报。
传统认知中， 有色金属 具有较强周期属性。但随着 人工智能 、 新能源 汽车 、储能、新型 电力 系统、高端装备等产业快速发展，铜、 铝 、 锂 、 钴 、 稀土 、 钨 等金属正从传统工业原材料向战略性生产资料转变，其需求逻辑也由传统地产、基建等单一驱动，逐步扩展至科技创新、能源转型和先进制造等多重驱动。
铜是其中典型代表。无论是 数据中心 建设、电网升级，还是 新能源 汽车 、储能和新能源发电，都离不开大量铜材。 江西铜业 (600362.SH)、 紫金矿业 、 洛阳钼业 等沪市主板龙头拥有从资源端到冶炼加工端的深厚积累，在全球铜资源战略价值提升背景下，其优质矿产资源和成熟产能具有较高进入壁垒。
铝 产业的应用边界同样不断拓宽。新能源 汽车 轻量化、光伏、新型 电力 系统、高端装备等领域持续打开高端铝材需求空间。2026年上半年， 中国铝业 盈利实现较快增长， 鼎胜新材 (603876.SH)、 怡球资源 (601388.SH)等多家铝产业链企业净利润同比均实现翻倍以上增长，传统 工业金属 正加速与新兴产业需求融合。
稀土 、 钨 、 钼 等 小金属 则具有更加突出的战略属性，广泛应用于 半导体 、高端装备、新能源、航空航天等领域，是现代工业体系中“用量未必最大、作用却不可替代”的关键材料。2026年上半年， 厦门钨业 (600549.SH)、 北方稀土 (600111.SH)等企业利润均实现较快增长，战略资源价值持续向企业经营价值转化。
（文章来源：财联社）