存量竞争下的调味品企业押注健康化产品和B端餐饮渠道突围
存量竞争下的调味品企业 押注健康化产品和B端餐饮渠道突围
2026年09月03日 07:32
作者：
何治民
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者何治民）近日，18家A股上市调味品企业半年报披露收官。中国调味品协会发布的数据显示，上半年18家A股调味品上市公司合计实现营业收入574.57亿元、净利润81.32亿元，其中，超7成企业营收实现正增长，超6成企业净利润实现正增长。
行业整体延续增长，但“存量竞争”的底色愈发清晰。据弗若斯特沙利文测算，中国调味品市场规模将从2025年的约5113亿元提升至2030年的约6897亿元，复合增速约6.2%，总量增长明显放缓。
业内人士认为，在总量增速放缓的背景下，健康化产品升级与B端 餐饮 渠道开拓，正成为调味品企业撬动增量的两大支点。
健康化：减盐、有机、清洁标签接棒“零添加”
过去两年，“零添加”曾是调味品行业主打的营销标签。随着调味品新国标落地、明确限制“零添加”宣传用语，行业的健康叙事正经历一轮“去伪存真”的重构。
尼尔森IQ调查显示，71%的大食饮消费者“在意产品的成分、产地和营养功效等，会深入研究后挑选最适合自己的产品”，这意味着，健康化正从调味品的“加分项”变为“必答题”。
从半年报看，减盐、有机、清洁标签等更具可验证性的健康品类，正接棒成为新的增长引擎。
海天味业 的财报直观呈现了这一变化。2026年上半年，公司实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%，归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%。其中，以薄盐、有机等为代表的营养健康系列产品营业收入同比增长27.09%，远超酱油、蚝油、调味酱三大核心品类增速，被公司称为“稳固三大品类的核心增长引擎”。值得一提的是， 海天味业 还专门设立“盐”值管理中心，聘任薄盐系列代言人，系统化推广减盐理念。
千禾味业 的转型颇具样本意义。受“零添加”宣传受限影响，公司2025年业绩一度承压，今年上半年将宣传口径从“零添加”校准为“配料干净”，新版包装把配料表清晰标识于显眼处。
上半年， 千禾味业 实现营业收入14.01亿元，同比增长6.35%，归母净利润2.01亿元，同比增长15.85%，利润增速高出营收增速9.5个百分点，收入规模恢复至2024年峰值水平的近九成，经营现金流净额4.50亿元，同比增长116.75%。
千禾味业 表示，报告期内，公司坚持“配料干净”理念，围绕功能、场景、口味等维度推进产品创新，其中，在功能维度，聚焦健康功能成分的开发与应用，推广减盐、有机等健康型产品，满足消费者对健康饮食的升级需求。
中炬高新 高管表示，公司与江南大学开展排他性合作，主打“清洁标签”，在降低防腐剂、色素与糖分的同时保持原有鲜味。
在复合调味品赛道，健康化同样成为产品升级主线。 天味食品 上半年推出了首款清洁标签火锅底料——第三代厚火锅底料，有料番茄、有料菌汤等清洁标签产品亦在推进中，并完成有机酸菜原料链路打通，健康化品类矩阵持续丰富。
调味品企业健康化产品升级趋势与政策导向高度吻合。《“健康中国2030”规划纲要》亦提出到2030年人均每日食盐摄入量降低20%。此外，益普索调研数据显示，未来三年“配料干净”酱油在零售端品质酱油市场的占比将升至63.9%。
B端业务： 餐饮 、复调、团餐打开增量空间
如果说健康化改写的是产品逻辑，B端 餐饮 渠道则重构了企业的增长边界。
业内人士认为，历经一年多去库存后，行业渠道库存趋于健康，餐饮复苏带动B端需求持续释放；餐饮连锁化率提高与外卖市场规模稳步增加，正持续放大餐饮端调味品需求。
尚普咨询白皮书预测，2026年中国复合调味料全年市场规模将突破3400亿元至3500亿元区间，为B端业务提供了可观的空间。
中炬高新 是B端布局力度最大的企业之一。2026年上半年，公司实现营业收入25.42亿元，同比增长19.23%，归母净利润4.14亿元，同比增长61.25%，创近六年同期新高。
中炬高新 半年报显示，公司在主业稳健增长的基础上启动“五角星”增长计划，将餐饮、复调、内容电商、渠道补强及团餐并列为五大新业务方向。今年3月，公司完成对四川味滋美55%股权的战略投资，以川式复合调味品切入复调市场，旗下“熊猫王子”品牌已联合“厨邦”推出火锅底料、酸菜鱼调料等新品。
中炬高新表示，此举一方面可挖掘味滋美餐饮终端资源潜力、布局B端市场拓展，另一方面可依托厨邦成熟的全国经销网络实现渠道互补。
天味食品 的增长则更多来自“内生创新+外延并购”的双轮驱动。2026年上半年，公司实现营业收入20.28亿元，同比增长45.8%，归母净利润3.81亿元，同比增长100.4%。
公开资料显示，自2023年以来， 天味食品 先后并购食萃食品、加点滋味、一品味享等标的，今年6月再完成对坛坛香食品的收购，切入湘式复合调味料赛道——被并购标的合计贡献收入5.03亿元，成为业绩增长的重要引擎。在渠道端，天味食品形成了以经销商为主、定制和直营为辅的营销架构，面向餐饮及食品工业的定制业务持续放量。
海天味业 则在新兴渠道“培优”上发力。2026年上半年，公司线上渠道实现营业收入9.72亿元，同比增长15.45%；以食品工业为典型代表的新渠道亦取得较好发展。截至6月末，公司拥有约7000家经销商，覆盖国内约100%地级市和超过90%县级市。
东莞证券研报认为，在调味品产品逐步向复合化、便捷化、健康化等方向发展，叠加国内市场区域下沉、国际市场需求扩容等背景下，我国调味品龙头企业市场份额有较大的提升空间。
在业内人士看来，健康化升级产品结构、B端渠道扩容需求盘子，有望成为未来调味品企业两条增量主线，头部企业可凭借品牌、供应链与渠道优势，通过创新品类、提高渗透率等方式持续巩固市场份额。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）