财报透视｜+527%VS-70%！上峰材料前三季净利与扣非净利大“背离”，投资收益等前者贡献比重超90%
财报透视｜+527%VS-70%！上峰材料前三季净利与扣非净利大“背离”，投资收益等前者贡献比重超90%
2026年10月29日 10:56
10月28日晚间， 上峰材料 （000672）公布2026年三季报，公司前三季度营业收入29.52亿元，同比下降17.97%；归母净利润为33.12亿元，同比上升527.26%；扣非归母净利润为1.51亿元，同比下降69.43%；经营现金流净额为4.29亿元，同比下降43.19%。
三季报显示， 上峰材料 报告期 水泥 主业盈利承压，主因系 水泥 行业整体延续下行探底趋势，公司 水泥 产品销量下降，价格低位徘徊，影响营业收入同比下降；净利润方面，其前三季度归母净利同比+527%、扣非净利同比-70%的巨大分化，主因来自公司 半导体 股权投资等带来大额公允价值变动收益（约41.99亿元）。
上峰材料 2026年三季报主要会计数据
非经常性损益项目和金额
其中第三季度，公司营业收入11.13亿元，同比下降16.04%；归母净利润为19.48亿元，同比上升592.86%；扣非归母净利润为61.77万元，同比下降99.71%。
截至三季度末，公司总资产216.64亿元，较上年度末增长30.31%；归母净资产为117.47亿元，较上年度末增长29.57%。
三季报称，2026年前三季度，水泥行业整体延续下行探底趋势，需求持续萎缩、价格低位徘徊、全行业亏损面扩大。产量方面，2026年1～9月全国水泥产量11.31亿吨，同比下降8.6%；价格方面，进入第三季度以来，水泥价格总体呈现震荡下行趋势，均价明显低于去年同期，全年处于近十年低位区间。
2026年前三季度，公司围绕“三驾马车”战略布局，统筹推进水泥建材及产业链延伸业务、封装基板新质业务和股权投资业务发展，在基石业务继续稳固保持领先竞争力的同时，新质业务及 半导体 股权投资业务取得全新突破，总体业务结构体现战略落地全新变化，归母净利润及总资产、净资产规模创下 历史新高 ，所有者权益首次突破百亿元。
面对水泥行业量价齐跌、亏损面高企的下行环境，公司坚持深化降本增效，骨料等高毛利延伸业务发挥托底作用；封装基板新业务完成战略整合并进入技改扩产投入期；股权投资板块重点项目上市带来较大公允价值增值，成为报表利润的主要来源。前三季度公司累计实现营业收入29.52亿元，较上年同期下降17.95%，归属于上市公司股东的净利润33.12亿元，同比增长527.26%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.51亿元，同比下降69.43%，当期利润大幅增长主要来自股权投资公允价值变动收益，占当期总净利润的94.56%。前三季度公司经营业务 综合 毛利率22.27%，销售净利率110.99%，平均净资产收益率31.48%。公司战略退出的 房地产 业务逐步进入尾盘清理阶段，前三季度房产业务营业利润亏损4,498.67万元，其中，第三季度计提房产存货资产减值损失3,210.32万元，房产业务影响扣除非经常性损益的净利润下降。
具体细节方面，上峰材料在三季报中表示，公司报告期新经济股权投资贡献显著，有效对冲了公司周期风险。
报告期内，公司出资8,690万元与专业投资机构合作新设苏州璞光创业投资合伙企业（有限合伙），出资850万元投资浙江昕越数字科技有限公司，持续深耕 半导体 、 新材料 及工业AI相关等领域的股权投资。通过基金间接投资的 长鑫科技 已于2026年7月登陆科创板，粤芯半导体已于2026年10月登陆创业板，叠加投资标的中已上市企业昂瑞微、 盛合晶微 、西安奕材等项目，报告期内投资收益及公允价值变动合计占净利润比重超过90%，成为公司利润的重要来源，有效对冲了水泥主业周期下行压力。同时，公司审慎把控新增投资节奏，前三季度累计股权投资2.386亿元、全年规划维持约5亿元规模，已投项目上市梯队清晰——上海超硅、江苏鑫华半导体已受理问询，全芯智造、芯耀辉、新锐光已备案辅导。公司持续强化投后风险管控，投资策略由单纯产业链布局转向产业资源整合，重点围绕已投上市公司上下游及封装基板产业链延伸，兼顾财务回报与产业协同，助力公司培育第二增长曲线。
封装基板业务整合方面，三季报显示，前三季度美琪电路处于“整合+建设+爬坡”的投入期，技改项目启动建设、核心设备陆续到位；客户结构由“存量稳量”向高端品迭代延伸，客户梯队初步成型，生产端持续提质增效，交付效率及良率稳步提升。受目前规模较小、产能尚在爬坡、原材料价格上涨等因素影响，美琪电路合并入公司报表后（4~9月）累计实现营收2,550.01万元，累计亏损1,177.37万元。
来源：读创财经
（文章来源：深圳商报·读创）