股价大涨！美光科技、SK海力士市值相继突破万亿美元|界面新闻·科技
美光科技收盘大涨超19%。SK海力士早盘股价一度大涨11%，市值也首次盘中突破1万亿美元大关。
彭朋 · 来源：界面新闻
图片来源：界面新闻
当地时间 5 月 26 日，美股三大股指走势分化。 Wind 数据显示，截至收盘，道指跌 0.23% ，标普 500 指数涨 0.61% ，纳指涨 1.19% 。美股芯片股表现强劲，闪迪涨超 7% ，西部数据涨超 8% ，希捷科技涨 4% ；美光科技大涨超 19% ，创下自 2011 年以来最强单日表现，报收 895.88 美元 / 股，总市值突破 1 万亿美元。
美光科技成为继英伟达、苹果、微软、台积电、博通等巨头之后，当前全球第 13 家万亿美元上市公司之一。在过去 12 个月里，其股价翻了 8 倍。
紧接着， 5 月 27 日，日韩股市开盘，日经 225 指数涨 1.2% ，韩国 KOSPI 指数涨 2.42% 。另一家全球领先的存储芯片制造商、韩国 SK 海力士股价一度大涨 11% ，市值也首次盘中突破 1 万亿美元大关。此前，韩国的三星电子早已迈入万亿美元市值门槛。
消息面上， 5 月 26 日，瑞银（ UBS ）发出华尔街至今最强的看涨报告，将美光科技目标价从 535 美元大幅上调至 1625 美元，这一目标价对应市值将达 1.8 万亿美元，较最新收盘价还有 81% 的上行空间。
LSEG 数据显示，在覆盖美光的 46 家券商中，瑞银给出的 1625 美元是最高目标价。根据监管文件，美光在今年第一季度成为机构投资者最受追捧的标的之一。约有 2440 家机构披露新建仓位，其中包括洛克菲勒资本管理公司与施罗德。
在 AI 的超级周期下，全球科技巨头对存储芯片需求依旧强劲。美光科技表示，公司 2026 年的高带宽存储（ HBM ）芯片产能已经全部售罄，显示需求远远超过供应能力。目前，其下一代 HBM4 产品也已进入量产阶段。
瑞银认为，美光科技不应继续被视作传统周期型存储公司、简单受 DRAM 和 NAND 价格周期波动影响，而应该越来越被视为 AI 基础设施受益者，拥有更强的盈利持续性和更高的长期业绩可见性。
瑞银分析师 Timothy Arcuri 在报告中写道：“随着长期协议（ LTA ）已经在行业大部分领域牢固建立，我们再次上调 2027 至 2029 年的预测，并预计美光整个期间 EPS （每股收益）都将稳定高于 100 美元，同期自由现金流总额超过 4000 亿美元。”
瑞银目前预计美光 2027 年每股盈利达到 155 美元， 2028 年 167 美元，即便在模型假设中的 2029 年温和下行周期中， EPS 依然能够维持在 100 美元以上。报告指出， AI 推动的存储产业结构变化足以支撑估值扩张，因为投资者正逐步认识到，这种增长属性越来越偏向结构性，而非周期性。
而在需求端，包括微软、谷歌、亚马逊以及 Meta 在内的大型云计算企业，目前已经提前锁定未来约 60% 至 70% 的服务器 DDR5 供应，“超大规模云厂商越来越愿意用价格交换多年期供应可见性，以及未来部署经济性的更高可预测性。”瑞银在报告中表示。
此外， HBM 芯片已经成为大型 AI 数据中心核心加速芯片的重要基础设施。瑞银大幅上调了 HBM 定价预期，目前预计美光 HBM 平均售价 2027 年同比上涨 50% ，高于此前 35% 的预测，预计美光、三星和 SK 海力士将在 2027 年后重新建立 HBM 价格溢价，扭转 2025 至 2026 年竞争压力压制价格的局面。瑞银的预测模型指出，美光 HBM 出货量 2027 年将增长约 58% ， HBM 业务收入有望达到约 253 亿美元，并在 2028 年接近 450 亿美元。同时， HBM 毛利率预计升至 75% 左右，接近甚至超过传统 DRAM 业务盈利能力。
该行还预计 DRAM 供不应求状态将持续至 2028 年第二季度，较此前预测进一步延长。 NAND 市场供需紧张时间窗口同样有所拉长，主要由于三星、 SK 海力士以及美光在扩产方面保持克制。
而 SK 海力士则在 5 月 26 日宣布，公司发布 “iHBM” 技术。该技术通过在 HBM 封装内集成一体化冷却元件 “ICE*” ，显著降低产品运行时的发热量。
SK 海力士计划将 iHBM 技术应用于 HBM5 等下一代产品，以满足高性能计算（ HPC ）、 AI 数据中心等超高度集成、高带宽应用场景的严苛散热管控需求，进一步提升整体系统的稳定性与运行效率。