亚马逊豪赌AI开始收获回报市值逼近3万亿美元
亚马逊豪赌AI开始收获回报 市值逼近3万亿美元
2026年05月14日 22:42
随着投资者越来越看好 亚马逊 在 人工智能 领域的布局，市场情绪持续升温，推动公司股价持续走强，市值逼近3万亿美元。
自3月27日触底以来， 亚马逊 股价一路狂飙，累计上涨36%，成为标普500指数同期涨幅的第四大贡献者。上月， 亚马逊 单月暴涨27%，创下自2007年以来最佳单月表现。
这家 云计算 与电商巨头今年市值已增加4380亿美元，总市值突破2.9万亿美元。如果涨势继续，亚马逊将与 英伟达 、谷歌、 苹果 和 微软 一道，跻身市值超过3万亿美元的超级企业行列。
持有亚马逊股票的Logan Capital Management创始合伙人Stephen Lee表示：“我们非常有信心，亚马逊的AI战略正在奏效，而且未来几年将继续以强劲增长的形式带来回报。”
亚马逊此次强势反弹，正值此前长期跑输大盘之后。过去五年，亚马逊股价累计上涨71%，远低于同期 纳斯达克 100指数124%的涨幅，甚至落后于标普500指数81%的回报。
如今的反弹，反映出投资者越来越相信亚马逊在AI领域拥有多条成功路径。公司最新财报显示，其云业务AWS季度营收增速创下三年多来最快，显示AI需求依旧强劲。
此外，亚马逊还透露，其自研 AI芯片 Trainium已获得“超过2250亿美元的收入承诺”。
Stephen Lee表示：“AWS增长势头非常强劲，而定制芯片需求旺盛不仅有利于营收，也意味着亚马逊未来可能降低对外部算力的依赖，从而获得真正的成本优势。”
这些进展也让市场更愿意接受亚马逊持续高额投入AI的做法。相比之下，投资者如今正开始抛售一些AI投入巨大、但回报前景较不确定的公司，例如 微软 和Meta。
Lee表示：“亚马逊所有业务之间都能形成协同。AI不仅会推动AWS发展，还将为其电商 物流 和广告定向带来巨大优势。亚马逊既会成为AI基础设施建设的大赢家，也会成为 AI应用 浪潮的大赢家，这是一个极具吸引力的组合。”
亚马逊的AI投资也开始显现成果，其最大的投资——Anthropic正寻求新一轮融资，估值可能超过9000亿美元。今年2月，亚马逊还同意向OpenAI投资500亿美元，而后者也承诺未来八年将在AWS上投入1000亿美元。
在这一系列利好推动下，华尔街对亚马逊愈发乐观。媒体追踪的83位分析师中，有79位给予“买入”评级，没有任何一位建议“卖出”，这是所有超级市值科技股中最高的看多比例。分析师平均目标价为313美元，意味着未来12个月还有16%的上涨空间。
与此同时，市场对亚马逊2026年每股收益的预期，过去一个月被上调了14%，营收预测也同步上升。即便如此，目前亚马逊股价对应的预期市盈率仍不到25倍，远低于过去十年46倍的平均水平。
不过，并非所有人都看好亚马逊未来走势，尤其是在公司仍持续大举烧钱发展AI的背景下。根据预测，亚马逊2026年的资本支出将接近2000亿美元，为标普成分股中最高；到2027年，这一数字甚至可能膨胀至2260亿美元。
Facet首席投资官Tom Graff表示：“市场对于亚马逊这些AI投入最终能带来多少回报，仍存在巨大疑问。”
他认为，只要资本开支故事持续，亚马逊估值倍数就可能受到压制，因为公司利润率将不再像过去那样强劲。
尽管Facet仍持有亚马逊股票，但Graff坦言自己态度偏谨慎，并在投资组合中给予该股“低配”评级。
Graff说：“最终我认为，亚马逊跑输大盘的可能性高于跑赢。因为要实现现在市场的乐观预期，需要太多事情同时顺利发生。从风险回报角度看，我认为这里的风险更大。”
（文章来源：财联社）