融资

业内专家还分析称，当前企业贷款利率、发债利率等主要融资价格指标处于历史低位，也是社会融资环境保持宽松的重要体现，表明资金供给比较充裕，实体经济有效融资需求得到充分满足。

我国M2占GDP（国内生产总值）比重已经不低，信贷供给能够满足实体经济融资需求。

社会融资规模存量463.27万亿元，同比增长7.4%。

初步统计，2026年7月末社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%。

1~7月，社会融资规模增量为22.25万亿元。

业内专家表示，M2和社会融资规模是两个不同的统计指标，统计口径上有差异，增速孰高孰低很正常，没有明确的政策涵义，不能通过M2增速是否高于社融增速来判断金融总量变化。

从社融存量结构看，7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.1%，同比低1.3个百分点。

在这样的背景下，已经不能只通过贷款增速或增量来观察金融总量变化，而是要关注广义货币M2、社会融资规模等覆盖更全面的指标。

过去很长时期，我国高度依赖以银行信贷为主的间接融资，社会融资规模中贷款占很大比重。

目前社会融资规模和广义货币M2等金融总量指标保持合理增长，社会融资成本持续处于低位，总体融资环境是比较宽松的。

同时，近两年信贷市场经营行为不断规范，明示贷款综合融资成本工作持续深化，也有助于降低担保费、抵押费等中间费用，进一步减轻经营主体融资负担，促进社会综合融资成本低位运行。

近些年多层次资本市场建设提速，债券融资、股票融资、私募股权投资等渠道显著拓宽，企业可以综合考虑资金成本、融资便利性、经营确定性等因素，选择符合自身需求的融资方式，对传统银行贷款的依赖度逐步降低。

业内专家表示，未来债券市场、股票市场等多元化融资渠道对市场主体的支持作用还将继续加强，对贷款增长产生良性替代效应。