人民币

“由于中小出口企业与这些海外买家刚建立业务合作，他们也未必全面了解这些买家的财务状况，也给银行增加了人民币贸易融资风控难度。

以往，中国出口企业面对的海外买家主要是大型批发商与知名零售连锁企业，银行可以快速掌握这些海外大型企业的资金实力、业绩状况与信用评级，协助交易方办理出口信用保险等增信举措，快速发放人民币贸易融资款项。

如今，随着外贸日益“碎片化”，海外买家已变成中小批发商与海外电商买家，银行难以了解他们的财务状况与信用评级，相关人民币贸易融资的风控尺度变得谨慎。

为了解决这一问题，不少中小出口企业一面努力推介产品人民币计价结算出口合同，一面四处询问银行能否向海外客户提供人民币贸易融资支持。

近年来，全球外贸环境发生明显变化，使得银行的人民币贸易融资风控压力明显增多。

“早知道人民币汇率走势如此坚挺，去年底我会将远期锁汇比率设定在70%，而不是现在的15%。

一位国有大行外汇交易员称，通过分析过去4—5年CFETS人民币指数走势，当CFETS人民币指数触及101.5一线，相关部门会采取举措遏制人民币汇率快速单边上涨。

以往，海外买家在4—5月份采购圣诞季床上用品，每逢人民币汇率下跌带来相应的“价格优势”，他总能争取到不少海外客户的新订单。

在他看来，一旦美以伊战争持续升级，人民币的避险属性势必吸引更多全球资本流入人民币资产，令人民币汇率在未来一段时间易涨难跌。

此外，中国强劲的出口增长与贸易顺差，累积了大量企业的结汇需求，也将继续支撑人民币汇率。

若这场战争短期内难以平息，人民币的避险属性仍将持续发酵，推动人民币汇率继续走高。

相较而言，服装、家具、家电等劳动密集型、低附加值的传统产品正受到人民币汇率上涨与出口定价竞争力下降的双重影响。

以往出口产品都是按美元计价结算，中小企业收到美元货款后，一旦遭遇人民币汇率上涨，只能自己承担汇率风险与结汇金额损失；

苏商银行特约研究员武泽伟指出，随着人民币汇率持续上涨，出口企业正面临汇兑损失与产品价格竞争力下降的双重压力，利润空间被压缩，需要尽快通过外汇套期保值工具加强汇率风险管理。

美以伊战争爆发后，美元指数快速上涨，她一度认为自己迎来“神助攻”——美元上涨势会令人民币汇率走低，有助于提升中国商品出口的价格优势，帮助自己拿下更多海外订单。

4月第一周，他前往当地一个家居制造出口产业园调研时，不少家居出口中小企业的负责人一个劲地询问：3月美以伊战争爆发以来，人民币汇率为何无视国际地缘政治风险升级而持续升值，使得他们出现较大结汇金额损失。

他透露，按照企业内部要求，企业的外汇套保比率不得低于行业平均水准（30%），因此他们在2025年底已将远期锁汇比率提高至50%，另外50%的外汇风险敞口也会根据人民币汇率波动趋势，由外汇套保团队买入外汇期权或1—3个月外汇掉期交易，锁定一个相对可接受的结汇价格区间，确保出口业务利润受汇率波动的影响幅度低于5%。

但这意味着，她要承担人民币汇率上涨所带来的汇兑损失。

如今，面对迭创新高的人民币汇率，他们只能进一步延迟结汇，导致上游供货商频频催款。

由于家居企业与上游供货商的平均账期在3—6个月，不少家居出口中小企业在2025年底拿到美元货款后，并未急于结汇，而是觉得等待人民币汇率回调再结汇，以赚取不菲的结汇收益。

相比中小企业的烦恼，大型企业面对这波人民币汇率上涨，显得相当淡定。

“以往，我们与中小出口企业交流外汇套保操作心得，发现他们更愿将资金结汇作为一种创收手段，频频押注人民币汇率下跌，进而博取更多结汇收入。

“每天都能睡个安稳觉，不用天天担心人民币汇率持续上涨导致结汇金额缩水，吞噬大部分出口业务利润。

但在实际操作环节，每次都能押对人民币汇率走势的‘常胜将军’几乎没有。

面对人民币汇率持续上涨，刘静挺难高兴起来。

尽管人民币升值导致远期锁汇费用增加逾5%，但是张纯仍觉得这项操作相当有必要。

由于家居企业与上游供货商的平均账期在3—6个月，不少家居出口中小企业在2025年底拿到美元货款后，并未急于结汇，而是觉得等待人民币汇率回调再结汇，以赚取不菲的结汇收益。