上市公司算力租赁大单频现，行业或受益于国产模型新一轮升级潮丨盘中雷达
上市公司算力租赁大单频现，行业或受益于国产模型新一轮升级潮丨盘中雷达
2026年10月14日 11:13
作者：
崔海花
上市公司算力 租赁 大单频现
据证券日报，近期，A股多家上市公司密集落地算力 租赁 大额长期协议， 康惠股份 、 蜂助手 等陆续披露算力服务订单，行业商业模式迎来迭代。业内人士表示，算力 租赁 大单频现，正成为当前行业最突出的市场现象，有力推动了赛道商业模式加速切换。和以往约束力偏弱的意向框架协议不同，本轮上市公司披露的订单合同条款普遍更细化、履约约束更强。行业竞争逻辑正逐渐跳出单纯比拼GPU（图形处理器）卡源规模阶段，转而进入订单落地、分批交付、验收起租、业绩兑现的高质量交付周期。
海外市场方面，据财联社， 美国AI算力租赁市场正在呈现明显的“短贵长便宜”特征 。AI算力短期现货租赁价格高达每吉瓦400亿至500亿美元/年，而长期合同价格仅为200亿美元/年，超算云运营商的盈亏平衡门槛约为120亿美元/年。但 高盛 分析，谷歌等超大规模云厂商以高昂溢价租用算力，根本原因是自建产能跟不上，一旦自建产能追上，现货溢价将消失。
一、算力租赁或受益于国产模型新一轮升级潮，板块进入涨价交付验证期
算力租赁 是连接上游算力硬件与下游 AI应用 的核心桥梁，服务商将搭载GPU的服务器算力资源按需出租给有AI训练推理需求的企业。据中国信通院数据，2026年算力租赁市场规模有望突破2600亿元， 方正证券 测算2030年国内算租市场规模有望接近万亿。
（1）国产模型即将迎来新一轮升级潮，算力租赁受益
海外模型创新潮后，国产模型也有望迎来新一轮升级潮。 据 国联民生 证券表示， 智谱 创始人NUS公开演讲暗示新一代模型RSI与LHT或为主要亮点。MiniMax M3.1 Flash在多模态任务表现优异证明其模型架构优秀，预期后续版本模型有较大提升。
华西证券 分析指出，国内算力需求仍处于高速增长通道，智能体与Token消耗是核心放大器，高端算力供需缺口短期内难以完全缓解；政策层面（如新建智算中心国产化采购要求）也在持续强化国产算力承接需求，国产化加速趋势明确。
方正证券 指出，26Q1国内AI算力需求增速同比417%显著高于高端GPU供给128%的增速，BIS审查持续收紧高端算力交付周期延至2027Q1至Q2。 国内算力租赁正处于总量扩容与商业模式迭代阶段，供需缺口持续扩大。
国金证券 表示，建议围绕 AI应用 层、国产大模型与国产算力线索展开布局。算力侧， 国产大模型的崛起直接拉动国产算力需求，国产 AI芯片 及算力租赁是受益方向。
（2）AI算力全面迈入推理主导新周期，算力租赁加速爬坡迎量价齐升
中信建投 认为， AI算力全面迈入推理主导新周期 ，应用端高Token密度场景爆发驱动需求激增，供给端呈现高端持续紧缺、中低端趋于结构性饱和的分化格局。 算力租赁加速爬坡迎量价齐升 ，2026年市场规模有望突破2600亿元，产业从粗放扩张跃迁至高端溢价与精细运营，马太效应推动资源向头部集中。商业模式正由裸金属租赁向Token分成与Token工厂一体化服务升级，叠加锁长单与金融杠杆赋能，全面重塑产业确定性。合同模式通过锁长单、久期切割与TaaS弹性计费打破重资产周期瓶颈，融资模式全面步入金融化与高杠杆化阶段。
此外， 浙商证券 认为， 算力租赁进入涨价交付验证期，AI市场风格从买宏大叙事转向买兑现证据。 海外算力紧缺印证与融资加码同步出现。看好算力租赁涨价及三季报业绩交付验证共振，重点关注相关标的。
二、机构关注个股一览
参考研报来源：
中信建投 －《 计算机 行业：长约闭环、服务演进与金融化破局－高景气度下的算力租赁》－2026年8月30日
方正证券 －《新兴产业行业：海内外业绩与需求共振，技术路径向TaaS演进－算力租赁深度报告》－2026年9月10日
浙商证券 －《 传媒 互联网行业：阿里云栖定义三大基石，算力租赁进入涨价交付验证期－周观点》－2026年9月27日
（文章来源：21世纪经济报道）