雪天盐业关键信息遗漏重组预案公告前股价提前“抢跑”
雪天盐业关键信息遗漏 重组预案公告前股价提前“抢跑”
2026年09月16日 20:56
新华财经北京9月16日电（陈冉潘显璇）9月11日晚， 雪天盐业 （600929.SH）披露重大资产重组预案，拟收购河北坤天 新能源 股份有限公司（以下简称：坤天 新能源 ）100%股份，切入 锂 电池 负极材料赛道。时隔两天，公司发布紧急更正公告，标的公司第二大自然人股东、董事刘格军在此前因个人涉嫌内幕交易被证监会立案调查。9月15日开盘， 雪天盐业 股价应声跌停。 9月16日早盘，股价大幅低开后直奔跌停，之后全天交易时段维持弱反弹态势，最终以下跌5.59%收盘。
值得注意的是，在8月28日停牌当天， 雪天盐业 开盘仅4分钟股价便直接涨停，报6.04元／股，精准踩点涨停引发市场质疑。
关键信息遗漏
雪天盐业9月11日披露的重大资产重组预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买宋志涛、刘格军等54名交易对方合计持有的坤天 新能源 100%股份，同时募集配套资金。
预案提到，根据标的公司未经审计的财务数据初步判断，预计本次交易将达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，构成上市公司重大资产重组。若交易完成，雪天盐业将正式切入 锂 电池 负极材料领域，布局新能源赛道。
9月13日晚，雪天盐业紧急发布更正公告：坤天新能源的第二大自然人股东、董事刘格军，早在2026年3月20日就因个人涉嫌内幕交易被证监会立案调查。
从公司股权结构来看，刘格军直接持有其9.77%的股份，为第二大股东，同时刘格军担任坤天新能源董事职务。
这一距今约半年的关键敏感信息，竟在预案中被遗漏，标的公司及一众董监高在此前的承诺函中表示“无违法违规立案情形”。这种对比反差引发市场哗然。
虽然更正公告强调，该调查事项系针对刘格军个人交易其他公司股票行为，不涉及雪天盐业的股票交易，亦与本次交易无关，截至本承诺函出具之日，该立案调查仍在进行中，尚未形成明确结论意见，本人未收到任何行政处罚决定，亦未被司法机关追究刑事责任。
但公司新增的补充风险提到，“若上述立案调查事项最终被中国证监会作出行政处罚决定、被司法机关依法追究刑事责任，或者经监管机构认定、中介机构核查认为该事项将对本次交易产生重大不利影响、构成本次交易推进的法律障碍，本次交易方案存在后续调整的可能性，提请投资者注意相关风险。”
9月15日，雪天盐业证券部有关人士表示：“刘格军被证监会立案调查一事，此前在公开渠道无法查询到，本人不提及的话外人无从知晓，公司披露重组预案后收到了监管部门的提示，才紧急发布了更正公告。”
股价提前“抢跑”
回溯公告发布前的市场走势，8月28日早盘，雪天盐业股价突然涨停，报6.04元／股，同日中证全指食品指数涨幅仅为0.63%。当日盘后，公司即正式披露停牌筹划重大事项的公告。
对此，雪天盐业上述证券部人士认为这是巧合，公司在筹划本次交易事项过程中，根据法律、法规及证券监管部门的有关规定，采取了必要且充分的保密措施，限定相关敏感信息的知悉范围，严格履行了本次交易信息在依法披露前的保密义务。同时，公司按照上交所的要求完成了交易进程备忘录、内幕信息知情人有关材料的填报和提交。
在停牌10个交易日后，雪天盐业股票于9月14日复牌，开盘一字涨停，但几分钟后即开板，收盘时涨幅回落至5.13%。9月15日，雪天盐业跌停，股价报5.72元／股。9月16日早盘，股价短暂跌停后被拉起。
业绩“兜底”存在变数
雪天盐业自身主业的持续颓势是筹划此次重大资产重组的原因。
财报数据显示，该公司2022年归母净利润为7.69亿元，到2024年降为3.03亿元，2025年降至7701万元，短短三年间，其利润规模缩水近90%。到了2026年上半年，公司归母净利润为7918万元，同比继续下滑9.23%。
主业越来越难赚钱，雪天盐业将目光投向了新能源赛道。早在2022年11月，雪天盐业便通过增资方式投资美特新材并持股20%，开始战略布局新能源正极材料赛道。到2025年12月，公司已持有美特新材61%的股权，进一步强化公司在新能源材料领域的布局。
此次雪天盐业拟收购的坤天新能源，是河北的一家明星公司。
公开资料显示，坤天新能源成立于2018年，从 锂 电池 负极材料石墨化加工起家，目前产品覆盖人造石墨、硅基、储能硬碳负极材料，进入了 比亚迪 、 亿纬锂能 、蜂巢能源、 欣旺达 等头部电池厂供应体系。雪天盐业想将借收购切入 锂电池 负极领域，夯实新能源材料这一第二增长曲线，打造新的利润增长点。
2022年1月，坤天新能源A轮引入蜂巢能源、 贝特瑞 、千乘资本；3个月后完成3.34亿元B轮，万向一二三、亿纬动力入资；2022年10月完成超10亿元战略轮，SK中国、中金资本、中石化资本联合领投；2023年1月Pre-IPO轮再获河北产业投资引导基金、厦门建发等十余家机构加持。
有资本加持的坤天新能源曾一度筹划独立上市。2023年12月，公司在河北证监局办理辅导备案登记，目标是在深市主板上市。但公司在2024年、2025年连续两年亏损，在IPO节奏收紧的当下，想要独立上市变得遥遥无期。
公开信息显示，坤天新能源在2024年和2025年分别亏损6617万元、3258万元，直到2026年上半年暴赚1.2亿元。在负极材料行业整体产能扩张、价格下行的宏观背景下，这种短期内的业绩大反转，持续性有待观察。
根据重组预案约定，本次交易的过渡期间内，标的资产产生的盈利由上市公司享有，产生的亏损则由刘格军等4名自然人及2家企业主体以现金方式向上市公司补足。业内人士认为，刘格军若被认定为内幕交易，很可能会成为资本市场失信人，对此次交易形成阻碍，也不再是为业绩“兜底”的合适人选，这也是更正公告中提到后续调整重组方案的重要原因。
（文章来源：新华财经）