41岁清华同学敲钟：差点倒闭，翼菲科技市值130亿
投资界-天天IPO获悉，今日（5月18日），浙江翼菲智能科技股份有限公司（下称“翼菲科技”）在香港交易所正式挂牌上市，成为“轻工业全品类机器人第一股”。
翼菲科技此次上市未设基石投资者，也未启用绿鞋机制。IPO发行价30.5港元/股，开盘涨80%，总市值135亿港元。
创始人张赛本科从清华大学毕业时，便是年级总分第一。这条做机器人的路，最早或许起源于他年幼时对变形金刚的痴迷。
走到今天，他拿下了世界500强客户、也曾在破产边缘徘徊过，这个去年亏损还高达1.53亿元的企业，成了今年港股“超购王”。
从卖房救公司，到出货量全国第一
一个清华系创业故事
清华机甲大男孩，是这位“80后”创始人张赛视频号的名称。
“我们做工业机器人，但‘机器人’这个词太技术，‘机器’又太冷；而‘机甲’既有科技感、又有未来感，还带点热血”，他曾如是解释。
从清华大学本科毕业时，张赛是年级第一。但在保送直博的机会面前，以及后来在哥伦比亚大学拿到硕士学位、将开始博士研读时，他都选择转身离开。
直至2012年，他回到家乡济南，创立济南翼菲自动化科技有限公司。
彼时，机器人行业应用广泛的是串联机器人，但深知直接切入竞争胜算很小，张赛决定从并联机器人做起——相较而言，并联机器人能更稳定、高速度地完成特定任务，在物料搬运、分拣等场景，还有很大增长空间。
三个人，八平米办公室，两张桌子，第一台并联机器人就在这样的条件下诞生了。
但当时国内还没有这类企业，市场教育难上加难。第一份落成的订单，是团队四处推销产品、通过给予对方“免费试用”拿下的。次年，公司研发出第一款成熟本体，开始在轻工业领域试水。
2015年，张赛有了新的野心：拿下联合利华的订单。
但啃下这个跨国500强企业并不容易。对此，团队选择的突破口是联合利华在上海的工厂——他们生产一款包装为椭圆形瓶子的调料时，只能靠人工。
团队在工厂旁租下厂房，搭建一条相同的产线，甚至还专门雇了几位保洁员，让产线真正跑起来。通过实际成效打动客户，后来，联合利华把翼菲纳入整个集团的供应链。
然而，好景不长。2016年，由于现金流断裂、合伙人分裂，企业走到破产边缘。当时，张赛卖房凑钱，回购股份；并且，带领翼菲开启了向解决方案转型的艰难路径。
一切逐渐有了起色。翼菲的销量逐渐在细分领域处于领先，交付了东阿阿胶等知名客户项目。2018年9月起，在国产工业机器人产量连续12个月出现下滑、许多相关企业的盈利能力大幅减弱时，翼菲在那一年的并联机器人出货量成为全国第一。
数据显示，2013-2020年，并联成为工业机器人中增长速度最快的细分品类之一。显然，张赛押对了。
随着生成式人工智能爆发，2023年张赛做了个决定：独立出工业机器人板块，成立子公司“翼菲机器人”，并把“翼菲自动化”升级为“翼菲科技”旗下的子品牌。
这之后，翼菲机器人专注做“标品”，追求性价比和规模化；翼菲自动化继续做“非标品”，追求定制化和服务深度。
2024年，张赛正式获得清华大学先进制造工学博士学位。
此外，翼菲的客户还分布在欧洲、北美、拉丁美洲及东南亚等多个国家和地区。招股书显示，2025年，公司海外收入3800万元人民币，占据总收入9.8%。张赛的梦想是，“成为世界级的中国机器人公司”。
估值翻180倍，10余轮融资往事
张赛把推动翼菲上市的项目命名为“All Spark”，是变形金刚中的“火种源”。
这份火种，也确实点燃了二级市场——这家无基石、无绿鞋的企业，一举成为港股“超购王”，上市前录得14891倍超购。市场消息称，约33万名个人投资者参与了此次打新。
在此之前，公司融资已累计超过10轮。根据历轮融资估值测算，公司十多年间估值从天使轮投后的2000万元，到Pre-IPO轮投后的36.04亿元，翻了近乎180倍。
最初，公司创业时，得到济南引进海归创业的政策扶持，在200多万元启动资金、场地等扶持下，度过了纯研发的时期。
2014年，翼菲科技完成了600万元天使轮，由佳士机器人投资。
之后，翼菲科技又在十余年间，完成了Pre-A轮到Pre-IPO轮的融资，其间吸引了一批知名机构加入，包括常春藤资本、峰瑞资本、启迪之星、初心资本、蓝图创投、信中利资本、宽带资本、清控银杏、飞图创投、春华资本、国科盈峰等。
D轮的领投方是春华资本。“春华很荣幸陪伴这样一支有韧性、有定力的团队，共同见证中国工业机器人行业的向上时代”。
在E轮中，玉环市国资入局，投资1.4亿元，并用1.1亿元收购翼菲科技股权，上市前合计持股约16%。
2025年中期，翼菲科技的地址也由山东济南高新区，迁移至浙江台州玉环。
地方正以真金白银的方式押注“机器人”。
随着在机器人行业的深耕，公司产品线也越来越丰富，除了并联机器人，还涵盖移动机器人、SCARA机器人、晶圆搬运机器人及六轴工业机器人，且具备自主研发的核心技术。
根据招股书信息，公司收入由2023年大约2.01亿元人民币，升至2025年的3.87亿，复合年增长率38.8%。
不过，年内亏损也由约1.11亿扩大至去年1.53亿，亏损主要由于商业化初期、产品快速迭代。
在工业场景里做好具身智能，是一条正确但不轻松的路。
机器人排队IPO
资本市场正在向机器人企业敞开大门。
翼菲科技选择的港交所18C章（特专科技公司）通道，已成为一众机器人公司的共同选择。在其身后，阿童木机器人、斯坦德机器人、优艾智合机器人等企业，也在排队等待入场。
这些公司许多仍在不同程度的亏损状态。但对于这样高研发、长周期、尚未规模化盈利的硬科技公司来说，寻求一个新的流动性出口至关重要。
不过，这样的业绩表现并未浇灭资本市场的热情。
5月11日，乐动机器人挂牌上市，被称为“空间感知智能机器人第一股”，首日收盘涨幅高达120%。
这只是港股机器人板块狂欢的缩影。今年以来，具身板块已多次飙涨，5月15日，埃斯顿、优必选、越疆等又迎来一波集体大涨。
还有许多具身企业在排队——仓储物流、工业自动化、移动机器人等等，每个细分赛道，都在争夺属于自己的“第一股”。
但一个现实共识是：机器人仍在迈向商业化节点。
2025年，宇树科技人形机器人出货量突破5500台，优必选斩获超14亿元订单；而扫地机器人领域，石头科技在智能扫地机器人领域以27%的全球市占率领跑。还有数据显示，今年一季度，国内各类机器人合计出口额达113.2亿元，远销148个国家和地区。
在具身智能商业黎明来临之际，手握落地订单，或许才真正获得资本市场的“安全牌”。
本文来源投资界，作者：赵之齐，原文：https://news.pedaily.cn/202605/564015.shtml