石头科技中报营收与利润双位数快增逆势增长背后的长期价值密码
石头科技中报营收与利润双位数快增 逆势增长背后的长期价值密码
2026年08月27日 15:43
2026年以来，国内清洁电器行业大盘仍有所承压，整体呈现出增速放缓、竞争加剧的特征，该背景下， 石头科技 （688169.SH）却交出了一份逆势向上的中期成绩单。半年报显示，上半年公司营业收入创历史同期新高达100.84亿元，同比增长27.60%，同期归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%。其中，二季度单季度公司实现营业收入58.57亿元，同比增长30.89%；实现归母净利润6.63亿元，同比大幅增长61.76%，环比达倍数级提升之势，显示出公司二季度经营动能大幅增强，盈利质量显著提升。
有市场人士分析指出， 石头科技 逆行业形势实现业绩亮眼表现，并非短期红利催化，而是其底层能力长期积累兑现的结果，更是公司长期价值的写照。在行业加速洗牌、尾部品牌持续出清的环境下， 石头科技 展现出强者恒强的龙头态势与经营韧性，其背后折射的是强大研发技术底座、高价值产品创新体系、全球化分层运营等多重能力的协同共振，而这也构成了该公司穿越行业周期的核心底气。
资本市场对石头科技的卓著经营质效和成长价值给予了正向反馈。业绩报告发布后，石头科技股价开盘快速上涨并封涨停，当日上涨20%。
研发底座筑牢基本盘
逆周期投入夯实竞争护城河
出众的业绩表现，无疑源于石头科技全球领先的技术创新底座、高强度研发投入以及不断加深的技术护城河。
2026年上半年，公司研发投入达7.20亿元，同比增长5.11%，研发投入占营业收入比例超7%，逆周期下持续的研发投入，让公司构建了坚实的技术壁垒。同时报告期内公司研发人员达1376人，占公司总人数超40%，高占比的研发人才储备，保障技术创新能够持续落地，并有能力应对行业竞争、把握品类迭代机遇，为多品类扩张提供技术底座。
高强度研发投入有效转化为丰硕的技术果实。上半年，石头科技新增获得境内外授权专利达1172项，其中发明专利200项，累计获得授权专利、软件著作权等 知识产权 达8342件，技术创新能力行业领先。在核心技术领域，公司拥有深厚的技术积累，并构建起覆盖“感知定位-智能导航-运动控制-AI决策-清洁执行-基站免维护”的全栈技术体系。在感知层，公司率先应用固态面阵3D雷达，基于i-ToF技术将家居环境认知从二维平面提升到三维立体；在决策层，公司自研RRMindGPT智慧交互大模型与端到端语音控制技术，让机器从“指令匹配”进化为“自然语言理解”；而在执行层，公司全球首款双轮足式扫地 机器人 G-Rover攻克了楼梯清洁难题，多轴仿生机械手更实现从清洁到收纳整理的跨越，将作业空间从二维推向三维。
核心技术突破并非实验室里的“孤芳自赏”。从CPU+GPU异构计算架构对SLAM算法的实时加速，到行业首创三线结构光避障系统实现毫米级环境感知，再到自适应电流监测算法对割草机切割稳定性的优化，石头科技的技术创新始终围绕用户真实场景展开。凭借卓越的产品创新能力，公司上半年一举斩获“德国iF设计奖”“2026年红点奖”“IDEA国际设计卓越大奖”“BestofCES2026”等众多国际殊荣。在智能清洁行业，技术迭代的速度决定了企业的高度，而石头科技正以全栈自研能力，将技术护城河越挖越深。
系统性创新驱动产品价值跃升
跳出参数内卷聚焦体验深耕
深厚的技术储备，最终要通过产品触达消费者。
近年来，智能清洁赛道竞争逐步发生转变，行业竞争从单纯比拼吸力、越障高度等硬件参数的“参数内卷”，转向用户全流程实际使用体验的较量。
据了解石头科技的产品逻辑清晰而坚定：一切技术创新升级与产品矩阵扩充，都不是为了参数表上的数字内卷，而是对用户体验的极致深耕。由此，石头科技产品体系升级的核心逻辑，正是跳出纸面参数比拼，以真实家庭、庭院场景的用户痛点为出发点，打破单点技术迭代的行业传统思路，开创“系统性创新”思路，完成产品体系协同升级、核心技术普惠下放，并搭建差异化产品矩阵，进而实现产品价值的全面跃升。
具体来看，以家用扫地 机器人 赛道为例，石头科技既有GRover轮足式 机器人 这类代表行业技术天花板的概念产品，实现楼梯自主清扫、跨楼层作业，突破清洁设备二维平面作业的局限；也有P20Max、G30SPro等面向主流消费市场的机型，把固态面阵3D雷达、底盘升降AI轮足系统、端到端语音控制等高端技术向下普惠，可以让主流价位段产品也能够享受到高阶感知导航、AI自然语言交互能力等，由此保障全线产品技术领先，推动行业技术普惠。
解决用户痛点和应用场景延伸，也很好的体现了“系统性创新”思路。除扫地 机器人 基本盘之外，新增长曲线洗地机业务也持续发力。其中，A30ProSteam系列产品落地一键爆喷蒸汽、AI双向助力、航天级除菌抑菌等技术，针对油污重污、污水箱异味、机器推拉费力等真实使用痛点给出解决方案。同时公司还向户外场景延伸，推出RockMow、RockNeo智能割草机，依托Sentisphere多 传感器 融合定位系统，攻克庭院复杂地形定位、障碍物识别难题，打开全新户外清洁赛道。而洗烘一体机则以分子筛吸附式烘干技术开辟行业第三条烘干技术路线，全力解决护衣烘干的用户痛点。
从G-Rover的自主跨楼层清洁，到A30系列的蒸汽热水双效洗地，再到洗烘一体机分子筛吸附式烘干技术对衣物纤维的精准呵护，石头科技技术普惠路径清晰可见：将最前沿算法与硬件能力，系统性下放至不同价位段与不同场景的产品中。这种“体验优先”的差异化产品矩阵，让消费者感受到的不再是冷冰冰的参数堆砌，而是“一句话完成全屋清洁”的交互温度，是“低矮空间无死角”的覆盖广度，更是“从清洁到收纳”的场景深度。以系统性创新驱动产品价值的跃升，正在于此。
海内外市场双轮驱动
全球化战略纵深落地
从半年报不难看出，全球化是石头科技业绩增长的重要 驱动力 。
报告期内，石头科技海外市场呈现高速增长态势，而依托多年海外布局沉淀，其海内外协同发展的战略成效正持续兑现，全球化战略步入收获期，成为公司抵御单一市场波动风险、打开增量空间的关键支点。
数据显示，2026年 亚马逊 PrimeDay期间，公司智能扫地 机器人 在欧洲 亚马逊 市占率高达45%，在北美市场更是一举拿下美国、加拿大双市占第一，北美市占率达33%。渠道层面，公司在巩固Amazon等线上优势的同时，并与Costco、Target、MediaMarkt等国际主流零售系统建立了深度合作关系。此外国内方面，2026年“618”大促期间，石头科技内销额同比增长23%，扫地机与洗地机品类份额分别达35.73%和27.22%，稳居行业第一梯队。此外，公司国内线下门店数量亦突破500家，全渠道协同效应愈发凸显。
全球化不仅是市场份额的提升与渠道网络的扩张，更是本土化运营能力的深度扎根。据悉，目前石头科技已在德国、美国、韩国等主要海外市场设立本地团队，并配套完善从市场、销售到仓储售后的全链条体系。更为关键的是，通过越南、马来西亚等海外代工产能的落地，公司还有效降低了关税与 物流 成本，提升了全球供应链的交付弹性与抗风险能力。
站在2026年中旬回望，在市场竞争加剧、行业加速洗牌的当下，石头科技以持续高强度的研发投入铸就技术壁垒，以用户体验为导向驱动产品价值跃升，以纵深推进的全球化布局平滑周期波动，从而清晰诠释了何为逆周期的高质量增长。当市场从喧嚣走向理性，真正决定企业价值的不再是短期的规模冲刺，而是技术纵深、系统性创新、品牌认知与全球运营能力的长期价值比拼。而石头科技早已在这条长期主义的道路上，走在了最前列。
（文章来源：证券市场周刊）