海外销量猛涨，赚钱却更难！长城汽车第三季度利润下滑超37%，新能源尚未破局
长城汽车既要提振销量，又要守住利润。
海外市场的快速增长托住了长城汽车的销量基本盘，但海外尚未兑现利润，在国内市场承压等多重矛盾交织之下，长城汽车正陷入利润失速的困局。
10月30日，长城汽车（601633.SH）发布2026年三季报，报告期内实现总收入577.67亿元，同比下滑5.68%；利润总额18.41亿元，同比下滑37.49%；归属于上市公司股东的净利润13.61亿元，同比大幅下跌40.75%。
图源：长城汽车2026年三季报 长城汽车在财报中指出，业绩波动主要系公司坚持全球品牌战略及归元模式，实现海外增长，但因国内汽车市场持续承压，导致公司利润同比减少。
进入2026年，尽管国内新能源汽车的市场渗透率在稳步增高，但销量增速已出现疲态。与之相对应的，是自主车企出口正在逆势上扬，呈现出“内冷外热”的情形。
第三季度，长城汽车总销量为33.64万辆，2026年前三季度累计销量92.03万辆。其中，海外市场增速明显，前三季度累计销量47.60万辆，同比大增42.43%，成为稳住销量大盘的关键支撑。
长城汽车总裁穆峰此前表示，2026年下半年，长城汽车的一项重要工作，就是进一步提速全球化进程，推动旗下产品覆盖更多潜力市场。
只不过海外市场在撑起销量的同时，并未扛起长城汽车利润的大旗。三季度利润总额同比下滑37.49%，这一盈利压力，成为掩盖在出口高增数据下的隐忧。
早在2026年中期业绩时，长城汽车董事长魏建军就曾对利润下滑作出解释，一是海外税收政策补贴收益收回延期，二是汇率波动带来冲击。
营收小幅增长，利润承压
2026年前三季度，长城汽车实现营业总收入1598.69亿元，同比小幅增长4.09%；利润总额51.22亿元，同比下滑48.52%；归属于上市公司股东的净利润38.26亿元，同比下滑幅度达到55.69%。
针对“营收实现增长，但利润承压”导致的量利背离情况，长城汽车在财报中将其归因于，虽然海外销量、收入实现增长，但国内市场持续承压。同时，海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动等因素共同压制利润。
乘联会数据显示，2026年9月全国乘用车市场零售161.8万辆，同比下降28.0%；1-9月乘用车累计零售1333.4万辆，同比下降21.7%。
总量同比深度承压的情况下，长城汽车1-9月累计销量92.03万辆，同比微降0.33%，与去年同期相比基本持平。
分品牌来看，长城旗下各品牌发展呈现出明显不均衡的情况，欧拉、皮卡表现较好，但哈弗、坦克增长乏力，内部产品结构有待优化。
其中，在2025年底重新启动的欧拉品牌，增长势头突出。1-9月累计销量5.9万辆，较去年同期实现翻倍增长，增幅达100.19%；WEY品牌前三季度累计销量同比增长4.70%。
在皮卡这一细分领域，长城皮卡依旧能打。9月单月销量超过1.5万辆，同比增长16.43%，不过前三季度累计销量微降0.29%。
与上述品牌相比，被视为长城汽车销量担当的哈弗和坦克则明显承压。不管是9月单月还是全年累计销量，均呈现出同比下滑的趋势。
哈弗1-9月累计销量51.51万辆，同比小幅下降2.54%；坦克品牌14.28万辆，同比下滑幅度达到13.53%。
1-9月，长城汽车新能源累计销量26.20万辆，较去年同期27.85万辆同比下滑5.92%。
不难看出，长城汽车的新能源业务依旧面临不小挑战。
尽管欧拉实现翻倍增长，但受限于基数偏低，整体新能源大盘并未实现向上突破，企业尚未复刻燃油时代哈弗那样能够扛起销量大盘的现象级产品。
海外市场提速
加码出海已经成为自主车企的核心关注点，海外销量也成为拉动车企增长的核心动力。
乘联会数据显示，9月乘用车出口（含整车与CKD）91.7万辆，同比增长73.7%，环比增长3.2%，占乘用车厂商销量36%，2025年同期这一数字为19%。
9月，长城汽车海外销量超过6万辆，同比增长19.40%；7月和8月，长城汽车在海外市场分别实现了50.93%和38.62%的同比增速。