26家上市乳企上半年归母净利润合计超110亿元
26家上市乳企上半年归母净利润合计超110亿元
东方财富 Choice数据显示，截至8月30日记者发稿，A股与H股的26家上市乳企（按申万行业分类）均已披露2026年上半年“成绩单”。总体来看，26家乳企上半年合计实现营收1858.71亿元，合计实现归母净利润111.24亿元。
2026年上半年，乳制品行业整体呈现回暖迹象。国家统计局数据显示，1月份至6月份，我国乳制品产量达1518.4万吨，同比增长5.8%。
“本轮行业增长的核心支撑，一方面来自原奶价格企稳带来的市场秩序好转，行业竞争生态趋于良性；另一方面，增长的重心正在向产品结构升级和功能化方向转移，企业靠优化产品线、提升附加值来寻找新的增长点。”中国农垦 乳业 联盟经济专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示。
伊利和蒙牛领跑
从营收规模来看，营收超百亿元的乳企有4家，分别为内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”）、中国 蒙牛乳业 有限公司（以下简称“蒙牛”）、 光明乳业 股份有限公司、中国 优然牧业 集团有限公司，营收分别为643.31亿元、447.95亿元、118.73亿元和106.27亿元。
从净利润规模来看，伊利和蒙牛的归母净利润分别为57.59亿元、23.72亿元，另有7家乳企归母净利润在1亿元至10亿元之间，有4家乳企上半年亏损。
值得注意的是，伊利和蒙牛的总营收为1091.26亿元，占上市乳企总营收的58.71%；归母净利润合计为81.31亿元，占比为73.09%。
广东省 食品安全 保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示：“头部乳企的领先地位源于技术、规模与品牌的多重壁垒，依托 综合 竞争优势深耕细分市场，持续拓展市场份额，推动乳制品行业集中度再上新台阶。”
另外， 新希望 乳业 股份有限公司、北京三元食品股份有限公司、上海 妙可蓝多 食品科技股份有限公司、 中国飞鹤 有限公司（以下简称“ 中国飞鹤 ”）等12家乳企的营收在10亿元至100亿元区间。其中， 中国飞鹤 上半年营收为93.62亿元，同比增长2.32%；中国 现代牧业 控股有限公司营收为65.93亿元，同比增长8.6%。
从盈利同比增速来看，上半年有15家上市乳企实现归母净利润同比正增长。其中，健合（H&H）国际控股有限公司上半年归母净利润6.11亿元，同比增长760.0%； 综合 毛利率65.4%，同比提升2.9个百分点，主要得益于产品结构高端化、供应链优化带动毛利水平上行。
反观归母净利润同比下滑的11家上市乳企，有3家公司的归母净利润同比下滑幅度超过100%。
华泰证券 研报显示，在2026年整体消费偏弱的大环境下，乳制品的需求韧性持续凸显：行业正从此前“奶价低迷带动上游养殖去产能、下游静待需求复苏”的基本面左侧，逐步进入右侧验证区间，供给收缩与需求企稳的信号均在增强。展望三季度，原奶产量预计呈现季节性走弱，需求端迎来中秋国庆双节备货周期，供需错配或将使得三季度奶价企稳回升，推动行业迈入周期反转的窗口期。
修复趋势持续
在近期举行的业绩会上，伊利管理层表示，今年上半年，随着乳制品需求回升与生鲜乳价格企稳， 乳品 市场的供需矛盾已得到进一步缓解。尽管整体消费力尚未完全恢复，产品均价仍处于低位，行业数据层面也未实现正增长，但市场已呈现出结构性回暖特征。消费者对高品质产品与基础产品的需求同步增长。进入7月份及8月份，这一修复趋势仍在延续。
蒙牛总裁高飞在业绩会上表达了类似判断。他提到，当前国内消费与奶价均在企稳过程中，上半年公司核心经营指标已超出管理层预期，预计下半年奶价同比和环比均将有所回暖，经营环境有望进一步趋于良性。
从上半年财报来看，乳企之间的分化态势在上半年进一步加剧。深耕奶酪、婴配营养等高附加值赛道的企业业绩表现较为稳健。
伊利在财报中提到，行业发展正呈现出三大新动向：一是高品质产品与基础产品的需求同步增长；二是 乳品 品类创新愈发活跃，新品差异化趋势增强；三是乳精深加工产业快速发展，不仅拓展了 乳品 在 餐饮 服务等领域的消费场景，也推动了高价值乳品原料的升级，进而促进营养健康产业整体提升。
中泰证券 食品饮料 首席分析师何长天认为，功能性乳品的核心 驱动力 来自消费端健康意识升级与供给侧产品创新的共振，能够开拓 新消费 场景、扩展目标人群、以品质驱动复购的乳企，或将率先受益于这一轮结构性增长。
宋亮表示， 乳业 升级的核心逻辑正从“让更多人喝上奶”的数量扩张，转向“更多营养被吸收”的品质深耕，并进一步迈向“全龄精准营养”的精细化服务。随着上游原奶供给格局持续改善，叠加企业内部产品结构调整的成效逐步释放，乳业整体业绩仍具备可观的提升空间。
（文章来源：证券日报）