利润

利润质量的提升不是抽象的，它落在两大主业上，呈现出各自不同的分工：方便面负责稳，饮品负责冲。

产品结构和渠道调整解释了利润改善的内因，而外部环境同样帮了不小的忙，其中一个关键的变量是原料价格的整体回落。

回到开头的问题，这份中报最值得记住的，或许不是1.1%的收入增速，也不是7.1%的利润增速，而是公司在资本开支上主动踩下的刹车，以及在渠道和产品结构上持续做的减法与加法。

如果即饮茶的增长势头能够延续，加上原料成本仍处于相对低位，公司大概率能维持当前低收入增速、高利润增速的组合。

如果剔除资产处置等一次性收益的影响，经调整溢利同比增幅达到15.2%，这个数字比表面的净利润增速更能反映主营业务的真实改善幅度，每股基本盈利也随之提升。