水羊股份2025年营收接近毛戈平但利润却少了超10亿元

速读：近日，国内头部美妆上市公司陆续发布了2025年业绩报告，其中毛戈平和水羊股份两家企业的业绩引起了关注。

2026年06月11日 17:36

运营商财经网家居日化服装商超频道周颖/文

近日，国内头部美妆上市公司陆续发布了2025年业绩报告，其中毛戈平和水羊股份两家企业的业绩引起了关注。

据两家企业发布的财报数据，毛戈平2025年全年录得营收50.50亿元，同比大幅增长30.0%，成功突破50亿元大关，跻身国货美妆“50亿俱乐部”。而水羊股份报告期内实现营业收入49.77亿元，同比增长了17.47%，虽这是它自2022年营收连续三年下滑后的首次增长，但其仍低于毛戈平，但差距不大。

值得一提的是，虽然水羊股份在2024年的营收规模同比下滑5.69%至42.37亿元，而毛戈平2024年营收同比增长了34.61%，但其体量仅为38.85亿元，仍低于水羊股份，这也意味着，毛戈平在2025年实现了对水羊股份的超越。

而从利润端来看，水羊股份2025年归母净利润由上年同期的1.10亿元增至1.48亿元，上涨了34.92%，而毛戈平同期年内利润为12.05亿元，较于2024年同期的8.81亿元上涨了36.8%，远高于水羊股份。

与此同时，水羊股份2025年毛利率由上年同期的63.01%提升至65.53%，而毛戈平报告期内毛利率略有下降，但其仍在84%以上，盈利空间更高。

从业务来看，彩妆产品仍是毛戈平的“压舱石”，2025年其实现销售收入29.96亿元，同比增长30%，在公司总收入中的占比约59.3%，其中旗舰品牌MAOGEPING贡献了集团主要的产品销售收入。而水羊股份以水乳膏霜为主要产品，在报告期内贡献收入40.20亿元，占总营收的八成以上，但缺少像MAOGEPING一样的明星品牌。

运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，当前国货美妆头部企业的竞争不再只是规模的比拼，而是品牌力、渠道力、营销力等的深层次较量，从这方面来看，毛戈平或略胜一筹。

毛戈平

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