证监会详解资本市场法治建设重点工作推进证券法修改完善证券民事特别代表人诉讼制度
证监会详解资本市场法治建设重点工作 推进证券法修改 完善证券民事特别代表人诉讼制度
2026年10月21日 02:32
“证券法于2019年修改，至今已6年多，其间资本市场经历了非常深刻、重大的变化，证监会将在深入评估的基础上，研究推进将证券法修改纳入下一届全国人大立法规划。”中国证监会首席律师程合红10月20日在2026 金融街 论坛年会上作出上述表示。
程合红从科学构建以金融法为“基本法律”的现代金融法律体系，及时对专项金融法律进行配套修改完善，进一步完善证券民事特别代表人诉讼制度，依法用好相关法律的原则规定与授权、兜底、但书条款，严格落实中介机构在证券虚假陈述民事侵权案件中的连带赔偿责任，积极推进落实证券先行赔付制度，加强金融监管与金融司法协同，深入研究探索建立证券公益民事诉讼法律制度等八个方面详细阐述了如何深化金融法治建设，促进资本市场高质量发展。
他提到，证券投资基金法于2012年修订，许多制度规定已经不适应当前实践需要和政策要求，需要抓紧完善。证券投资基金法的修改也已纳入国务院发布的资本市场新“国九条”的部署安排。
“目前，证监会经过调研、评估，已向有关部门提出修改证券投资基金法的立法建议。”程合红说。
在程合红看来，金融法草案一读稿第八十九条在总结特别代表人诉讼工作经验基础上，顺应实践需要，明确规定“投资者、投资者保护机构可以依照有关法律规定代表具有同一种类诉讼标的的其他投资者提起诉讼，人民法院作出的判决、裁定，依法适用于原告及其所代表的所有投资者，但明确表示不参与或者退出诉讼程序的投资者除外”，进一步拓展了提起特别代表人诉讼的主体范围，对于更好维护投资者合法权益，更集约、有效地化解证券市场矛盾纠纷、维护市场和社会稳定，具有非常重要的现实意义。
程合红表示，依法用好相关法律的原则规定与授权、兜底、但书条款，进一步增强金融法律制度实施中的包容性、适应性。
一是要用好法律的原则规定，特别是要积极稳妥的用好那些“法条形式的原则”。
二是要用好法律的授权条款。对于立法条件尚不成熟、变动较为频繁等不适合在法律中规定的事项，法律往往通过授权条款交由行政法规、规章等进行规定。对于这些有授权条款的，证监会将积极落实授权规定要求，推进制定修改相关行政法规和规章，为市场活动和监管执法及时提供制度依据。
三是用好兜底条款。一方面，证监会将会同有关部门，通过司法解释、行政法规、规章等方式，将这些兜底条款“打开”，补充明确有关条件、情形、业务品种范围；另一方面，将在个案中根据与本条中所示的条件、情形精神相一致的原则，通过一定的工作机制，严格、谨慎地予以理解、适用。
四是用好但书条款，排除一般性规则在特定情形下的适用，避免机械适用规则导致“一刀切”的困境。
程合红说，要严格落实中介机构在证券虚假陈述民事侵权案件中的连带赔偿责任，促进发挥中介机构的“看门人”作用。
在他看来，这一制度是在立足我国实际、借鉴国际实践、听取各方意见基础上，反复研究做出的立法安排，是当前有效的法律规定，在实践中应严格遵照执行。不宜将这一有利于维护投资者合法权益、有利于促进中介机构勤勉尽责的规定，异化为按份责任、比例责任，削弱对投资者保护的力度，弱化中介机构的“看门人”职责。在坚持落实连带责任法律规定的同时，相关中介行业也要进一步总结经验，完善中介机构勤勉尽责的执业标准，细化核查验证的具体规则，为诚实信用、勤勉履职的中介机构能够因尽责而公平地免责或减轻责任夯实法律基础。
此外，程合红还提到，证监会将积极配合有关方面，深入研究探索，努力尽早推动建立具有中国特色的证券民事公益诉讼制度，为充分发挥检察机关职能，更好保护广大中小投资者合法权益，促进资本市场高质量发展，提供新的制度保障。
（文章来源：上海证券报）