从头部到腰部几乎“无一幸免”，家居行业出路在哪？
时值夏天，然而，高温天气却挡不住行业寒意蔓延。
7月中旬，家居企业密集发布2026年半年报业绩预告。从披露情况来看来看，在房地产调整、需求承压、竞争加剧等多重压力叠加下，家居企业几乎“无一幸免”——从龙头到中小企业业绩普遍下滑，更有甚者利润腰斩，由盈转亏、亏损扩大，成为一众业绩预告中的常态。
业绩预告集体失色
近日，欧派家居发布2026年半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润区间为4.07亿元至5.09亿元，同比减少50%-60%。预计扣除非经常性损益后的净利润为3.30亿元至4.24亿元，同比减少55%-65%。
对于业绩变动原因，欧派家居在公告中表示，2026年上半年，房地产行业延续深度调整，家居终端消费复苏乏力、客流量显著下滑、行业竞争激烈。在去年同期“以旧换新”等政策对家装需求的集中释放所形成高基数下，公司第二季度营业收入持续承压。尽管公司积极调整经营策略，但从调整到产生效果还需时间，公司主营业务收入下滑，导致固定成本难以摊薄，加上公司常规运营支出仍需投入，整体拉低净利润。
欧派家居利润腰斩并非孤例，事实上，从已披露的业绩预告来看，定制家居、软体家居、卫浴、成品家具等家居领域赛道几乎全线承压。
索菲亚半年度业绩预告显示，预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为4,790.70万元至7,026.36万元，同比下降78%-85%；扣除非经常性损益
后的净利润为9,856.22万元至14,570.07万元，同比下降66%-77%。
志邦家居预计上半年归母净利润亏损1.26亿元至1.89亿元，扣非净利润亏损1.37亿元至2.05亿元。金牌家居预计上半年归母净利润亏损1.1亿元至1.4亿元，
扣非净利润亏损1.2亿元至1.6亿元。好莱客预计上半年归母净利润亏损2700万元至3700万元，扣非净利润亏损3500万元至4500万元。
惠达卫浴预计上半年实现营业收入约11.48亿元，同比下降19.41%；归母净利润亏损7200万元至9000万元，上年同期盈利1797.18万元，由盈转亏。大亚圣象预计上半年净利润亏损1.6亿元至2亿元，上年同期盈利3565.76万元，由盈转亏；扣非净利润亏损1.7亿元至2.1亿元。
梦百合预计上半年归母净利润为0至800万元，同比减少93.02%至100%；扣非净利润为0至800万元，同比减少92.73%至100%。慕思股份预计上半年归母净利润为1.75亿元至2亿元，同比下降44.09%至51.08%；扣非净利润预计1.7亿元-1.95亿元，同比下降31.64%至40.41%。
分析人士认为，这场波及全行业的业绩滑坡，已非个别企业的经营问题，而是整个家居产业进入深度调整期的集中反映。
房地产传导效应持续
家居产业作为房地产后周期行业，其景气度与房地产市场高度相关。2026年上半年，房地产行业延续深度调整态势，国家统计局数据显示，1-6月，全国房地产开发投资38074亿元，下降18.0%；房屋新开工面积23239万平方米，下降23.4%；房屋竣工面积17221万平方米，下降23.7%；新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%；新建商品房销售额37945亿元，下降13.6%。地产端压力持续存在，与新房装修直接相关的家居增量需求持续萎缩，从根本上压制了家居行业的需求基本面。
在房地产持续调整的传导效应下，家居终端消费复苏明显乏力。数据显示，全国规模以上建材家居卖场2026年1-6月累计销售额为6640.37亿元，同比下跌4.39%。另一方面，2025年同期，“以旧换新”等政策对家装需求形成了集中释放，在相对较高的基数上，2026年上半年的同比数据明显承压，这一基数效应在一定程度上放大了今年业绩同比下滑的幅度。
在需求承压的背景下，家居企业为争夺有限的市场份额，价格竞争日趋激烈。索菲亚在公告里提到，行业市场竞争持续加剧，公司对终端产品售价进行部分调整，毛利率同比有所下降，因此本报告期业绩较去年同比下降。金牌家居同样提到，行业市场价格竞争加剧，导致综合毛利率有所下降，利润同比减少。
不仅订单量减少，单位利润空间也在被持续压缩。这种恶性竞争的加剧，进一步侵蚀了企业的盈利能力。
作为典型的制造型行业，家居行业固定成本占比较高。当主营业务收入下滑时，固定成本难以充分摊薄。这一成本结构特征，使得收入端的下滑在利润端被显著放大。
出路在哪里？
从短期来看，行业人士分析认为，家居企业仍然承压。房地产前端数据的持续调整意味着与新房装修直接相关的增量需求在年内难以出现趋势性逆转；2025年同期的政策高基数效应预计将贯穿整个下半年，对表观同比数据形成持续压制；而价格竞争尚难言见底，行业毛利率的修复仍需时日。
面对行业寒冬，从各企业的公告中可以看到，战略转型已成为行业共识，但转型阵痛也在短期内加剧了业绩压力。欧派家居在公告中明确，面对严峻的市场环境，公司采取更为积极的市场策略并推进整装、局改、社区店等业务，但是相关经营策略从调整到产生效果还需时间，对本期收入的拉动作用有限。
志邦家居在公告中表示，公司正处于业务结构调整和战略转型的关键阶段，一方面是国内消费的两极分化带来的变革，另一方面是针对存量房的老房业务带来的变革，公司将尽快推进变革工作落地，同时积极拓展海外市场。上述业务调整仍处于变革推进期，收入和盈利贡献尚需时间释放。
人工智能与物联网技术的加速落地，为家居行业提供了从价格战泥潭中抽身的可能。2025年，慕思股份成为鸿蒙智选在智能睡眠领域的行业深度合作伙伴；好莱客发布“高端定制+AI智能家居”的全新战略；尚品宅配以AI与3D打印双技术驱动向“科技家居生活方案提供商”转型。
从中长期来看，存量市场正成为行业基本盘。东方财富证券研报认为，国内经济顶压前行与新房市场下行，仍为家居板块的主要制约因素。细分来看，存量房市场更新需求，叠加国补政策激励，与新房市场关联相对较弱的软体&智能家居呈现率先筑底企稳迹象。未来随新房市场降幅收窄企稳，存量房市场更新和智能化升级需求带动，2026年下半年业绩表现有望优于上半年。
中国建材流通协会展望后市认为，随着下半年传统家装旺季到来，存量家装需求的持续释放，全国建材家居景气指数BHI预计将逐步企稳。
行业人士认为，市场已告别普涨时代，当前的市场寒冬，本质上是一场行业优胜劣汰的洗牌过程。对于家居企业而言，能否放下对地产红利的路径依赖，并在存量市场中找到新的增长支点，将决定其在下一个周期中的竞争位置。
(家电网® HEA.CN)
主题：上半年