净利同比大增超228%！8万亿险资，全面阐述新质生产力投资

净利同比大增超228%！8万亿险资，全面阐述新质生产力投资

2026年08月28日 15:16

　　8月28日，寿险一哥 中国人寿 举行2026年中期业绩发布会，介绍了上半年业绩并回应了市场热点。

　　今年上半年， 中国人寿 实现归母净利润1344.89亿元，同比大增228.6%，主要得益于“资产负债联动不断深化”。该公司拟按每10股3.58元派发中期股息，拟分红金额101.19亿元，同比提升50.4%。

　　截至6月末， 中国人寿 总资产8.09万亿元，净资产6778.96亿元，较2025年底分别提升6.6%、11.4%。内含价值1.61万亿元，居行业首位。

　　有效久期缺口不到1.3年，存量负债刚性成本已开始下降

　　回应公司业绩大增时， 中国人寿 总裁利明光总结为三方面：一是将公司发展与服务大局紧密融合，持续锻造长周期、跨周期价值创造能力；二是坚持长期主义，坚持资产负债统筹管理；三是坚持统筹发展与安全，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　他提到， 中国人寿 坚持资产负债统筹管理，持续锻造长周期、跨周期价值创造能力、服务能力，这是公司的核心竞争力。目前，该公司全面升级资产负债管理在公司管理中的统筹作用，资产负债管理已经进入新阶段，有效久期缺口已不到1.3年，存量负债刚性成本已开始下降。

　　上半年， 中国人寿 总保费收入5366.34亿元，同比增长2.2%；其中新单保费收入1800.39亿元，同比增长11.6%。上半年新业务价值（新保单蕴含的潜在利润价值）381.67亿元，同比增长33.7%。

　　 股票持仓市值突破万亿元

　　作为体量最大的寿险公司，中国人寿的投资情况备受关注。截至6月末，中国人寿投资资产7.95万亿元，较2025年底增长7.0%，债券、定期存款、债权型金融产品等品种配置比例基本保持稳定。

　　股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%，主要原因是公司稳步推进权益资产长期布局以及权益类资产市值波动。

　　其中，中国人寿持仓股票市值首次突破万亿元，接近1.04万亿元，股票在其投资资产中占比从2025年底的11.25%提升至13.06%。

　　半年报显示，得益于公司持续优化投资布局及资本市场向好，上半年中国人寿总投资收益达到3145.04亿元，较2025年同期增加1869.98亿元；年化总投资收益率为5.58%，较2025年同期上升229个基点。

　　总投资收益中，投资资产买卖价差收益755亿元，公允价值变动损益1358亿元，同比分别大幅增加451亿元、1348亿元。

　　中国人寿的业绩稳健性也受到关注。刘晖从投资业绩角度介绍，目前公司大部分投资资产是以市价来计量，短期收益波动体现的是时点性、阶段性的变化，并非公司经营质效和长期投资能力的变化。

　　“资本市场短期波动往往蕴含着不同的机遇，作为耐心资本，不仅要有承受波动的定力，更要有把握机遇的能力。”刘晖介绍，从长期看，中国人寿公司近20年平均投资收益率为5.15%。投资收益的稳健性和应对波动的举措，根植于公司对长期战略和专业统筹的坚持和把握。

　　一方面是坚持长期战略，负债的长期性和稳定性决定了公司有能力开展长周期、跨周期配置，由此来获取更高的期限利差和流动性溢价。中国人寿始终以长期视野来看待资本市场，不因短期波动而改变战略方向和经营策略，同时严守投资纪律，及时做好战术再平衡。

　　另一方面是坚持专业统筹。公司管理资产规模近8万亿元，采用了自上而下的专业统筹来应对波动，提升稳健性。通过资产负债的统筹，实现资金运用与负债属性的匹配；通过管理人的统筹，实现系统内外投资专业力量的整合；通过大类资产的统筹，实现固收、权益、另类各个品种的风险分散和收益互补。

　　她表示，寿险资金属于长期属性，建议投资者更多地从长期视角、可持续视角以及资负联动的视角来看待公司的投资业绩。

　　新质生产力领域是未来最有条件形成差异化回报的重要增长极

　　在半年报中，中国人寿开始突出“挖掘长期回报潜力”的字眼，并认为自身投资组合收益韧性持续增强。

　　刘晖在发布会上谈及投资布局时表示，公司服务实体经济存量投资规模超6万亿元，在投资总资产占比超过80%，其中既有带来基础收益的核心资产布局，也有带来成长弹性的成长资产布局，在助力国家重大战略落实过程中积累了长坡厚雪。其中，新质生产力领域是公司近年来加大布局的领域，是未来最有条件形成差异化回报的重要增长极。

　　她介绍，中国人寿投资新质生产力年均复合增速达30%，投资规模超过5400亿元。公司采用了股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交易等多元股权模式，服务新质生产力发展。所投标的既涌现了 长鑫科技 等上市企业，也前瞻性培育了一批具有潜力的企业，比如强脑科技等。

　　展望未来，她表示，新质生产力的发展是全方位系统性变革，公司未来在新质生产力的布局空间会非常广阔。中国人寿将推进体系化的布局，在新质生产力方向上持续加码 人工智能 与 半导体 、大健康与生物技术、绿色能源和新基建等核心赛道，在发展阶段上也会支持企业穿越研发、产业化、成熟运营的周期，在产品上会通过多元投资加强分散化、组合化配置，在管理上会通过加强投后管理和主业协同，实现与保险主业的双向增益。

　　刘晖表示，总而言之，中国人寿将以战略视角统筹新质生产力的投资，其关键不在于单一项目上市带来的爆发式财务回报，而在于公司对于核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有，不以短期波动论得失，不以单一成败定成效。公司要做的是科创企业的长期合伙人，为中国科技创新不断前行贡献力量。

（文章来源：券商中国）

主题：基金|净利同比大增超228%|美股