【风口研报】人形机器人产业端再迎密集催化行业商业化元年有望加速兑现
【风口研报】人形机器人产业端再迎密集催化 行业商业化元年有望加速兑现
2026年05月21日 15:1
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌2.04%，收报4077.28点；深证成指跌2.07%，收报15247.27点；创业板指跌2.35%，收报3829.78点。沪深京三市成交额达到35077亿，较昨日大幅放量5309亿。行业板块呈现普跌态势， 半导体 、 电子 化学品、 通信设备 、电源设备、 房地产服务 、 石油石化 、 光伏设备 、 风电设备 、 通信服务 、 电网设备 板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足700只，近40只股票涨停 。
近期 机器人 产业端迎来密集催化。北京时间5月21日， 特斯拉 方面宣布，随着最后一批 特斯拉 ModelS/X在加州弗里蒙特工厂下线，这两款开启全球电动化浪潮的车型正式退役。这里的ModelS/X生产线将在4个月内完成拆除与重构，转型为 特斯拉 人形 机器人 专用生产线，规划年产能达100万台；得州工厂正在筹备的第二代产线，目标产能直指千万台级别。
此外，上周末币圈大佬孙宇晨表示，普通虚拟AI红利结束，未来3年唯一主线是物理AI（具身智能）。他还宣称准备10亿美金布局物理AI八大方向：人形 机器人 、工业仿真、3D视觉、自动驾驶、执行器、 无人机 、 空间计算 、能源。而当地时间5月19日，黄仁勋在接受彭博电视专访时表示， “我们正处在AI建设的最初阶段”，未来将进化到物理AI，即使供应链每年增长四倍，至少未来十年内还会不够用。
资本市场上，5月19日晚，深交所官网数据显示，乐聚智能（深圳）股份有限公司（简称“乐聚智能”）创业板IPO申请获正式受理，该企业成为首家适用创业板第四套标准申报的企业。公开资料显示，乐聚智能是一家专注于 人形机器人 自主研发与产业化的科技企业，成立于2016年。
大公国际指出， 人形机器人 产业正从实验室原型迈向规模化量产与商业化落地的关键阶段，2026年进入核心规模化验证期，产能爬坡、场景验证与技术收敛同步推进。 太平洋 证券表示， 人形机器人 有望成为继智能手机、电动 汽车 之后的颠覆性产品，是未来产业的重要方向之一。
大公国际：人形 机器人 产业正从实验室原型迈向规模化量产与商业化落地的关键阶段
人形 机器人 产业正从实验室原型迈向规模化量产与商业化落地的关键阶段，2026年进入核心规模化验证期，产能爬坡、场景验证与技术收敛同步推进。上游核心零部件因技术壁垒高、国产替代空间大，成为业绩兑现最快环节；中游整机厂聚焦量产能力与场景适配，下游则遵循“工业→商业→家庭”的梯度路径拓展应用。全球竞争格局呈现中美日三足鼎立，中国依托供应链优势率先实现规模化出货，2025年占据全球84.71%出货份额，但核心算法与高端部件仍存短板，亟需系统性突破以实现全产业链竞争力跃升。
太平洋 证券：人形 机器人 是未来产业的重要方向之一
人形机器人有望成为继智能手机、电动 汽车 之后的颠覆性产品，是未来产业的重要方向之一，当前，人形机器人产品持续迭代、技术也在加速升级，未来要实现大规模商业化落地，建议优先关注核心零部件供应商，如灵巧手、丝杠、 传感器 等环节。
万联证券：人形机器人有望形成一个新兴产业
需求端人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，而2026年是量产验证与场景落地的关键窗口。
海通国际：板块短期将处于高频催化与估值消化的博弈阶段
板块短期将处于高频催化与估值消化的博弈阶段：一方面，人形机器人量产节奏显著提速；根据高工，2026年国内人形机器人出货量有望攀升至6.25万台，同比增长247%。此外，资本市场活跃度提升，将持续提供事件驱动；另一方面，当前市场已较为充分计价出货与放量预期，单纯依赖指引上修难以支撑估值进一步持续扩张，未来超额收益的核心是场景验证，即商业化闭环能否在真实应用场景中实现内生突破。
渤海证券：建议持续关注产业链投资布局机会
近期人形机器人行业发展迅速、利好催化频出，后续特斯拉Optimus V3推出有望继续带动市场关注重回人形机器人领域，建议持续关注产业链投资布局机会。
东莞证券：机器人产业正临近规模化量产拐点
机器人产业正临近规模化量产拐点，核心零部件需求有望放量，建议聚焦产能落地、国产化替代与技术迭代三大主线。随着下游应用场景逐步成熟，行业将迎来结构性增长机遇，尤其在工业自动化升级和人形机器人商业化推进背景下，相关产业链企业或率先受益。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源： 东方财富 研究中心）