中船特气：根据市场需求节奏有序推进产能建设，三季度起执行新定价机制
中船特气：根据市场需求节奏有序推进产能建设，三季度起执行新定价机制
2026年07月25日 10:17
来源：
中国证券报·中证金牛座
7月24日， 中船特气 股价收盘上涨14.27%，达到245.67元/股，总市值超过1300亿元。
对于市场热度较高的六氟化 钨 ，公司在近期的投资者关系活动中表示，公司年产3383吨高纯硫化氢等 电子 气体建设项目中新增的1000吨/年六氟化 钨 产能，预计将于2027年建成投产。受益于六氟化 钨 单品营收同比增长近3倍拉动，2026年上半年公司整体营业收入同比增长83.13%。
根据市场需求节奏有序推进产能建设
在7月21日至23日举行的投资者关系活动中， 中船特气 管理层与多家机构进行了深入交流，核心焦点集中在公司六氟化钨的经营策略与市场格局上。
针对市场最为关心的价格调整节奏，公司副总经理、董事会秘书许晖透露，受上游钨粉价格大幅上涨影响，公司六氟化钨生产成本承压。为此，公司实施了分阶段的价格调整策略：第一阶段是在今年3月底完成的成本传导型调价；第二阶段是第三季度起实施的供需驱动型自主定价。公司将转向基于供需关系、产业趋势、市场竞争格局和国家政策的自主定价策略，新定价机制已于三季度起执行。
公司目前六氟化钨年产能为2000吨，产能利用率处于高位。未来扩产方面，公司正根据市场需求节奏有序推进产能建设，公司年产3383吨高纯硫化氢等 电子 气体建设项目新增1000吨/年六氟化钨产能，预计将于2027年建成投产。此外，针对市场传闻的7N级产品，公司明确表示现阶段统一按6N标准报价，认为6N级产品已可适配当前所有先进制程需求。
许晖表示，在AI驱动的存储需求持续增长、HBM（ 高带宽内存 ）等先进技术快速发展的背景下，下游客户资本性支出持续扩大，预计市场需求保持较快增长，为公司产品提供了市场需求基础。
上半年六氟化钨营收同比增长近3倍现金流大幅下降
日前， 中船特气 公布了2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.04亿元，较上年同期增长83.13%；归母净利润为3.48亿元，较上年同期增长95.63%；扣非净利润同比增长117.08%至3.26亿元。
公司表示， 人工智能 等新一代信息技术的发展，提升了市场对先进芯片、显示 面板 等硬件需求，带动公司营业收入增长。超高纯六氟化钨主要应用于大规模集成电路化学气相沉积工艺，其沉积形成的钨导体膜用于通孔和接触孔，硅化钨则可以制作低电阻、高熔点的互连线。得益于全球AI、先进制程芯片、高端存储产业快速扩张带来的刚性需求增长，公司六氟化钨产品全球市场份额稳步提升，在全球六氟化钨细分赛道的行业话语权与市场主导力持续增强。
中船特气透露，六氟化钨作为核心增长极，报告期营业收入同比增长近3倍。公司依托完整的上游原料自主配套优势，实现量价齐升，盈利质量显著改善。公司六氟化钨产品境内实现新增产线全覆盖，境外获头部客户送样测试与产线全流程验证机会，目前长协签订工作有序推进。同时，在美光、铠侠、 英特尔 、 SK海力士 等国际主流存储及逻辑芯片客户中，该产品市占率稳步提升，为海外业务增量与全球化布局夯实根基。
然而，亮眼的利润表背后，现金流量表却呈现大幅下降。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.41亿元，而上年同期为3.33亿元，同比大幅下降172.19%。对此，公司在财报中解释称，公司备货叠加主要产品六氟化钨原材料价格上涨，致采购支付现金较大，账期内应收账款增加。这也印证了前文提及的公司六氟化钨生产成本承压的现状。
原材料方面，许晖表示，公司与上游主要原材料供应商建立了长期稳定合作关系，原料保障情况良好。公司凭借深度嵌入国内钨材供应链体系的先发优势，有效保障了产品的持续稳定交付。
全球六氟化钨市场呈紧平衡态势也面临产品替代风险
中船特气表示，全球六氟化钨市场呈紧平衡态势。据统计，中船特气4月2日股价为42.92元/股，此后便开启高速增长模式，6月22日股价到达峰值389.99元/股。近期虽有回落，但7月24日仍旧维持245.67元/股的高位，较4月2日上涨472.34%。
国金证券 研报显示，全球、国内六氟化钨需求在2020—2025年保持高速增长。全球六氟化钨消费量由2020年的4620吨增长至2025年的8901吨，五年接近翻倍，年均复合增速约14%， 存储芯片 占整体需求60%以上。展望未来，下游芯片制造扩产+技术迭代将共同驱动产业维持高速增长。 国金证券 研报表示，目前全球晶圆制造正进入AI算力驱动的新一轮扩产周期， 存储芯片 是核心增量赛道。根据相关资料，韩国新增一条内存 半导体 生产线可对应约150吨至300吨/年的额外六氟化钨需求。伴随芯片工艺持续迭代，逻辑芯片、3D NAND（三维闪存）、HBM三大主流赛道六氟化钨单晶圆用量呈现差异化上行趋势。
但另一方面，中船特气也提示， 半导体 产业技术迭代速度较快，公司主营六氟化钨、三氟化氮等 半导体 电子 特气，面临下游工艺迭代带来的产品替代风险。先进制程 存储芯片 推进 钼 代钨金属沉积方案，新型前驱体进入客户验证。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）