核心标

华新建材表示，本次交易核心标的公司在菲律宾吕宋岛、棉兰老岛核心区域布局四家水泥熟料一体化工厂和一家水泥粉磨站，熟料年产能520万吨、水泥年产能900万吨，拥有丰富的石灰石资源及较好的区位优势，并购后技术和管理优化的潜力可观。

然而，财务数据显示，2025年及2026年前四个月，核心标的公司尚处于亏损状态。

（以下简称HPI或核心标的公司）股权。

第一阶段，以100%股权对应的核心标的公司企业价值7.8亿美元为定价基础，买方通过收购3个持股公司股权间接收购核心标的公司67.623%股权，收购代价约为5.27亿美元。

第二阶段，通过买方行使认购期权或卖方行使认沽期权，三年后可收购卖方直接持有的核心标的公司约31.377%股权，预计对价不低于2.8亿美元。

华新建材公告显示，鉴于估值基准日（2026年4月30日）核心标的公司存在亏损情形，传统的EV/EBITDA倍数不具备可比参考性。

此外，华新建材在公告中还表示，由于核心标的公司为菲律宾的一家公众公司，根据菲律宾证券交易委员会相关规则，在完成首期股权交割之后，公司需对最终标的公司剩余公众股权进行要约收购。

财务数据显示，核心标的公司2025年实现营业收入3.75亿美元，但税前利润与净利润分别为亏损7105.4万美元、6527.1万美元；

2026年1~4月，核心标的公司实现营业收入1.31亿美元，净利润为亏损519.1万美元。