商品消费

居民商品消费改善和投资高增也可以部分解释净出口的下滑和库存的降低。

消费环比大幅改善，商品消费增长幅度显著超预期，但需要警惕一季度的低基数放大改善程度，以及GDP预估6月PCE产生偏差，收入、储蓄和消费信贷数据暂不支持消费的持续回升：二季度实际最终销售的环比折年率高达3.9%，但同比增速约2.6%（前值2.33%），环比的大幅改善部分由于一季度极端天气下消费较差导致的低基数，如果以同比口径比较，投资消费的增速在近一个季度相对平稳，没有大幅加速的迹象。

居民商品消费改善和投资高增也可以部分解释净出口的下滑和库存的降低。