“国产GPU四小龙”齐聚在即，燧原科技9月11日登陆科创板
“国产GPU四小龙”齐聚在即，燧原科技9月11日登陆科创板
2026年09月09日 20:52
新华财经北京9月9日电（王媛媛）9月9日晚间，“国产GPU四小龙”之一的 燧原科技 公告称，公司股票将于2026年9月11日在上海证券交易所科创板上市。
燧原科技 称，本次发行价格142.18元／股对应的发行人2025年摊薄后静态市销率为61.80倍，低于同行业可比公司2025年静态市销率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
发行规模方面， 燧原科技 本次公开发行股票4303.5173万股，占发行后总股本的10%，不涉及老股转让。以此计算，预计募集资金总额约61.19亿元。募资将投向三个方向：第五代 AI芯片 系列产品研发及产业化（约15.03亿元）、第六代 AI芯片 系列产品研发及产业化（约11.97亿元），以及先进 人工智能 软硬件协同创新项目（约33亿元）。其中，软硬件协同创新项目独占募资总额超五成。
云端 AI芯片 领军企业
招股书显示，燧原科技是我国云端AI芯片领域的领军企业之一。成立8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。
核心技术领域，公司经过多年积累，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全方位、立体化的核心技术体系。底层硬件方面，公司基于自主指令集，对标 英伟达 的Tensor Core加速计算单元和NV Link卡间互联技术，原创自主架构的GCU–CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，相应架构不仅具有编程灵活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速计算。
华金证券分析称，不同于 英伟达 GPGPU通用路线，公司AI芯片采用具有更高效能、更 大数据 吞吐量和更低功耗特性的DSA架构，可更好适配推理场景下AI大模型高并行度加速计算；同时软件端自主构建了统一的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，打通硬件与 AI应用 的适配链路。自2018年成立以来，公司已迭代四代架构5款云端AI芯片，构建起覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。当前，公司相关产品已在腾讯各类AI业务场景实现了规模化落地部署，2025年贡献八成以上收入；同时腾讯及其关联方合计持有公司约20%股权、为第一大外部股东。
财务数据方面，2023年度至2025年度，燧原科技实现的营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.9亿元，实现的归母净利润分别为-16.65亿元、-15.1亿元和-11.64亿元。虽尚未盈利且三年累计亏损超43亿元，但亏损幅度已连续两年收窄。同期，公司毛利率分别为22.97%、30.75%、31.90%，毛利率呈现逐年增长趋势。
对标同赛道 400% 首日涨幅中一签浮盈或超28万
随着燧原科技登陆科创板，“国产GPU四小龙”将全部进入资本市场。此前，摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市， 壁仞科技 则选择了港股。
从打新收益看，摩尔线程、沐曦股份在科创板上市首日的收盘涨幅分别达425.46%和692.95%，市场对国产AI芯片标的的追捧可见一斑。若燧原科技上市首日涨幅超过400%，以科创板中一签500股、发行价142.18元计算，一签成本约7.11万元，对应市值将超过35.5万元，浮盈可超28万元。
（文章来源：新华财经）