主品牌

HK）上半年收入同比增长12.9%至435.1亿元，其中安踏主品牌本身也有4.8%的增长；

特步电商收入占主品牌收入已经超过三分之一，这个比例还在提高，但线上渠道的费用率天然更高，平台佣金、投流成本、物流履约，都会随着线上占比上升而抬高销售费用率。

特步选择用“聚焦跑步”应对这种放缓，逻辑是清晰的，但主品牌收入连续下滑，说明这套打法的收效还需要更长时间验证。

电商目前贡献了特步主品牌收入的三分之一以上，抖音和京东平台增速均超过20%，是名副其实的增长引擎，但引擎的另一面是持续走高的获客与履约成本。

相比之下，特步是三家头部运动品牌中唯一一个总收入和主品牌收入都在下滑的公司。

分品牌看，占收入87.1%的大众运动分部（即特步主品牌）收入59.20亿元，同比下跌2.2%；

特步主品牌同比下跌2.2%

但体量决定了它现在还无法对冲主品牌的下滑：专业运动分部经营溢利只有9080万元，只相当于大众运动分部经营溢利的十二分之一左右。