市场

从该产品公开的持仓变动轨迹来看，其在不足一年的时间内，先后将核心配置方向从汽车零部件、机器人产业链，切换至商业航天与光伏赛道，后续又进一步调仓至AI硬件领域，但多次调仓的节奏均未匹配市场轮动的实际方向，最终导致产品净值出现大幅回撤。

从A股当前运行状态来看，前期的市场调整已经使得整体情绪和科技板块的交易拥挤度出现明显回落。

从三季度市场行情来看，科技板块出现大幅回调，而此前已持续调整近一年的医药医疗板块承接了这部分科技板块流出的资金，走出一波上涨行情，领衔三季度的基金涨幅榜单。

展望四季度，多家公募基金认为，A股有望延续震荡慢牛的运行格局，行情逻辑将从估值驱动切换至盈利驱动，上市公司的业绩兑现能力成为下一阶段市场行情的核心决胜要素。

诺安基金表示，科技板块与部分上游周期行业的盈利水平有望继续保持韧性，但海外高利率、成本传导及贸易摩擦仍可能制约企业利润和市场估值。

2026年前三季度，全市场主动权益基金的首尾业绩差距超160个百分点；

除此之外，国泰金鑫、国泰成长优选两只产品年内净值跌幅分别达47.89%、47.76%，在全市场主动权益基金中位列跌幅第二、第三位，同泰慧择、新华低碳经济、长城新兴产业等多只产品也均进入年内跌幅超40%的榜单。

截至三季度末，市场内仅诞生2只年内净值实现翻倍的主动权益基金。

与此同时，市场上共有13只主动权益基金年内净值跌幅超过40%，其中由知名基金经理闫思倩管理的鹏华制造升级A以49.73%的阶段跌幅居全市场同类产品末位。