毛利率

众所周知，在财务报表分析中，毛利率是衡量企业“赚钱能力”和“成本控制力”最核心的指标，通过其变化趋势挖掘“真成长”个股并剔除“虚假繁荣”，是快速定位市场的结构性机会和发现致命陷阱的常用方法之一。

通常情况下，销售毛利率变化趋势和扣非后销售净利率变化趋势这两组数据中的“共识区”往往会是某种信号。

销售毛利率变化趋势再结合扣非后销售净利率变化趋势，选股和排雷的胜率有望得到提升，不过基于会计准则，符合条件的交易性金融资产公允价值变动损益和处置收益，可以计入经常性损益，因此，扣非后销售净利率数据也需要二次甄别。

从榜单前十的数据来看，扣非后销售净利率高于销售毛利率甚至超过100%，一般情况下都不是主营业务产生的，往往来自巨额的投资收益、利息收入，或者其他可纳为经常性项目的收入，这其实是分母营业收入相对较小造成的数字“幻觉”，需要叠加趋势变化数据来观察。

销售毛利率变化趋势再结合扣非后销售净利率变化趋势，选股和排雷的胜率有望得到提升，不过基于会计准则，符合条件的交易性金融资产公允价值变动损益和处置收益，可以计入经常性损益，因此，扣非后销售净利率数据也需要二次甄别。