通胀

白雪认为，声明措辞的鹰派调整、点阵图的全面上移以及沃什在新闻发布会上对通胀风险的强硬表态，均表明美联储政策立场已从此前的审慎观望转向主动收紧。

中金公司解读称，沃什想传递的信号非常清晰：当前美国经济强劲、劳动力市场稳定，主要问题就是通胀过高。

在随后的新闻发布会上，沃什也重申了他对通货膨胀的担忧：“显而易见的事实是，通胀过高，而且持续时间过长。

往前看，只要通胀无法有效放缓，哪怕通胀的来源是油价这类供给冲击，美联储也需积极应对。

今年夏季的通胀数据并没有让我觉得潜在趋势有了实质性改善。

触发加息的关键在于通胀压力。

沃什表示，自FOMC上次召开会议以来，出现了三项变化促使美联储决定加息：美国经济有所走强，通胀压力没有出现改善迹象，以及地缘局势依然严峻。

“相较于过去更强调预期管理和政策沟通的框架，沃什领导下的美联储可能更加重视实际通胀结果及其持续性，但后续是否需要进一步加息，仍将取决于通胀传导和劳动力市场的实际演变。

”东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，地缘冲突持续化推动国际油价维持高位运行，能源成本正从多个渠道逐步向核心通胀传导。

在就业下行风险暂时可控的窗口期内，美联储通过提高实际政策约束，降低通胀在目标以上固化及其向预期扩散的概率。