“火腿”追“光”：金字火腿二度增资光芯片
“火腿”追“光”：金字火腿二度增资光芯片
2026年07月29日 20:57
作者：
卢伊 记者 操子怡
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（卢伊记者操子怡）“火腿第一股”再次加码光芯片赛道。
7月28日， 金字火腿 公告称，公司全资子公司金字 半导体 拟与中晟微 电子 及其股东签署投资协议，进行第二轮增资，金额不超过2亿元。本轮增资按标的公司投前估值不高于18.5亿元且不低于13.5亿元进行，完成后金字 半导体 将合计持有中晟微 电子 不超过20%的股权。
放眼A股，近期“芯片火腿”“算力玩具”“ PCB 果汁”等跨界案例频出。受访人士向上海证券报记者表示，评判消费企业跨界科技赛道是否具备合理性，核心要看三大维度：跨界投资是否挤压主业、新旧业务资源能否复用、企业是否具备行业运营团队。
二度增资押注光芯片曾跨界算力赛道
本次增资附带业绩承诺条款。交易各方约定，2026年至2028年为业绩承诺期，标的公司剔除股份支付、扣除非经常性损益后的归母净利润需满足约定目标，其中2028年度归母净利润不得低于1.0025亿元。
根据公告披露，中晟微 电子 2025年实现营业收入241.36万元，净利润亏损1.07亿元；2026年前3个月实现营业收入652.44万元，净利润亏损738.50万元。
金字火腿 布局光 通信 赛道始于2025年。2025年4月，郑庆昇入主成为 金字火腿 新实控人，随后金字火腿迅速启动跨界布局。
2025年9月22日，公司公告拟不超过3亿元增资取得中晟微电子不超过20%股权，10月28日披露签署首轮投资协议，以1亿元认购新增注册资本，完成后持股9.0909%，同年11月完成工商变更登记。
公开资料显示，中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片的研发设计，产品广泛应用于 人工智能 、 云计算 、5G/5.5G接入网、电信城域网、骨干网网络等 数据中心 及算力中心的各种高速互联系统设备。
在押注光芯片之前，金字火腿还有一次跨界尝试。在2023年12月，其跨界算力业务，以自有资金4.01亿元认购浙江银盾云科技有限公司（以下简称“银盾云”）新增注册资本7000万元，出资占比为12.2807%，其余3.31亿元计入银盾云公司资本公积。
不过，该投资不足一年，金字火腿便宣告以4.28亿元的价格将银盾云公司12.28%的 股权转让 给笠恒投资。
“消费”频频跨界“科技”
除了金字火腿，近期还有几家消费类上市公司发力硬科技赛道，动作各有侧重。如主营玩具的 高乐股份 签下35.57亿元算力大单，浓缩果汁企业 安德利 拟斥资6亿元至8亿元收购 半导体 材料公司股权。一众消费类企业争相跨界布局，意在挖掘第二增长曲线，对冲主业增长压力。
具体来看，主营玩具业务的 高乐股份 6月16日发布公告称，公司子公司哈尔滨智浩科技有限公司近日与客户签署了《服务采购协议》，合同总金额为35.57亿元（含税），合同期限为5年，由公司按照客户要求提供算力服务。该合同是公司的首单算力服务合同，公司称将继续积极拓展算力服务业务。
浓缩果汁龙头 安德利 6月15日公告称，拟以自有或自筹资金的方式收购宁波甬强科技有限公司的部分股权，预计总交易对价为6亿元至8亿元。根据公告，标的公司是一家专业从事集成电路电子信息互连材料研发、生产和销售的高新技术企业，直接客户包括 胜宏科技 、 深南电路 、沪士电子等 PCB 行业龙头 。
扩张业务的同时，上市公司并未回避跨界转型潜藏的经营风险。 高乐股份 在公告中表示，当前算力 租赁 行业正处于产能快速扩张期，头部云厂商与新兴算力服务商均在加码布局，激烈的竞争可能导致市场服务费持续走低，而公司因背负高额融资成本，降价空间极为有限，导致毛利率被挤压。
一位投行人士向上海证券报记者表示，评判跨界合理性的关键有三：跨界投资体量是否会分流资金、拖累主业正常经营；新业务能否复用现有生产、渠道资源；企业是否拥有匹配赛道的专业运营团队。对于金字火腿而言，在主业亏损、实控人高比例质押的敏感时点逆势加码光芯片标的，其战略协同效果与风险管控落地情况，值得市场持续关注。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）