高景气

同样，对于涨幅前十强势科技样本和高景气行业行本，尽管原始成交额占比指标对顶部的预测成功率明显优于修正指标，但胜率也仅在10%-20%。

尾部回撤概率的恶化使得投资赔率重新被修正，交易过热信号出现后，涨幅前十强势科技板块250交易日内的赔率从基准情形的2.3倍降至1.7倍，高景气行业从2.4倍降至1.5倍。

高景气行业样本也同样如此，极端交易热度出现后250交易日的胜率为57%、收益中位数17.8%，收益预期甚至还优于基准情形。

高景气行业样本在交易过热的极致信号出现后250日内出现20%以上回撤的概率达到71.4%，远高于基准的50.4%。

今年4月以来，市场行情集中在高景气的科技成长，尤其AI产业链上游的算力基建板块热度持续升温，相关行业的部分估值和成交指标相继触及历史极端分位，而近期前述高景气行业开始相继有所回调。

由此可见，在严格价格顶部当天，PB的历史分位系统性高于PE，且越是热门、越是高景气的样本，PB对顶部状态的覆盖越完整；

高景气行业样本也同样如此，极端交易热度出现后250交易日的胜率为57%、收益中位数17.8%，收益预期甚至还优于基准情形。