监管“长牙带刺”态势延续证券业前三季度罚单超260张
监管“长牙带刺”态势延续 证券业前三季度罚单超260张
2026年10月05日 21:1
随着第三季度收官，证券行业监管“长牙带刺”态势持续显现。 综合 Wind、易董等市场机构统计，今年以来，证监系统（证监会及各地证监局、交易所）对券商及分支机构、从业人员合计开出超260张罚单，涉及超50家券商，较上年同期明显放量。其中，9月单月约60张，创年内新高。
从被罚主体看， 天风证券 、 中泰证券 、 浙商证券 等罚单数量居前。其中，湖北、福建两地证监局于今年3月13日落地一笔约4170万元罚单，连同对 天风证券 时任多名高管的个人处罚和交易所纪律处分，一案便“产生”十几张罚单，为年内金额最大且出现“终身市场禁入”的案例。
从罚单结构看，监管处罚的颗粒度明显提升。佣金违规、信息技术等过去相对少见的“细颗粒”事项出现频率上升。年内触及佣金分成、变相返佣的罚单已涉及约17家券商、约29张；投顾、经纪人相关罚单也持续增多。违规事由从“业务条线”下沉到“具体动作”，员工合规管理不规范、尽职调查不规范、其他内控不规范、风险管控不健全、投资者适当性管理不规范、不当营销宣传、未能履行持续督导职责等成为高频词。
从处罚方式上看，年内监管共出具警示函约175张，占比接近六成；责令改正约32张，行政处罚含拟处罚约33张，监管谈话约16张。“资格罚”走向常态化，涉及 国盛证券 、湘财证券、中天国富证券、 天风证券 等，“罚款＋暂停新开户”这类“资格罚”也已经出现。
佣金问题成为今年罚单中越来越常见的关键词。9月21日，厦门证监局对长城国瑞证券连开5张罚单。该公司厦门厦禾路证券营业部个别证券经纪人通过返还部分佣金提成方式向客户及其他利益关系人输送不正当利益，营业部被出具警示函，经纪人被监管谈话。更令业内关注的是，合规管理人员、从业人员也因向经纪人介绍客户并收受佣金提成分成被同步警示，违规主体覆盖经纪人、普通从业人员与合规管理人员，呈现“全链条”失守特征。类似案例并不鲜见，湖南、吉林、宁波等地证监局均披露相关罚单。年内涉及经纪人违规的罚单已达37张，覆盖23家券商，其中约24张直接指向佣金问题。
更值得关注的是追责时间轴拉长，离职、离任不再免责。海南证监局查明，从业人员胡某在2016年8月至2017年6月期间违规操作客户证券账户，2026年4月对其出具警示函，倒查约10年属罕见。投行领域“隔代追责”同样突出。河北证监局认定，中天国富证券在担任东旭光电2017年非公开发行股票财务顾问期间，出具的文件存在虚假记载、未勤勉尽责，2026年4月对其责令改正、没收业务收入283.02万元并罚款1415.09万元、暂停财务顾问业务许可6个月，全案罚没约4305万元。此外，还有天风、国元、华西、浙商、联储、广发、中德、东方、 国泰海通 等9家券商所收罚单多针对2020年至2022年存量项目，存量项目回溯追责成为常态。
分支机构的“最后一公里”也被监管紧盯。上述罚单中，直接指向分公司、营业部等分支机构的多达51张，占比约六分之一。银河证券浙江分公司、 广发证券 浙江分公司均因本级及下辖分支机构管理混同、合规人员考核缺乏独立性等问题被采取监管举措，华源证券浙江分公司与温州锦绣路营业部同一周内先后被点名，国投证券、金元证券等多家券商营业部密集收函。违规事由高度聚焦人的行为，包括员工合规管理不规范、不当营销宣传、投资者适当性管理不到位、客户回访不规范、信息留痕机制缺失等。
业内人士表示，证券行业监管正从“罚机构”走向“机构与个人双罚”，合规重视程度被提到新高度，证券行业生态面临持续重塑。
（文章来源：经济参考网）