红利资产

红利资产走强，券商密集研判，如何看配置机会？

相关红利研究常以红利资产股息率与长端国债收益率的相对高低来衡量其配置性价比，并认为随着国内低利率环境延续，这类资产要求的股息率中枢仍有下移空间，估值端或随之受益。

综合各方观点，机构普遍认为，在本轮成长与红利的“跷跷板”行情中，红利资产的相对收益优势正在扩大，其配置逻辑已从单纯的防御避险升级为利率、资金、制度三重因素共振下的中长期主线，但短期估值修复后，配置策略需从买红利进一步下沉到选红利。

美债长端利率若继续上行，将持续压制高估值成长、强化红利资产的相对收益；

其构建的红利资产“天时、地利、人和”三层量化验证，截至10月初，红利资产处于“强天时，弱地利，人和无风险”的状态，市场避险情绪浓厚，红利资产估值偏贵，暂无交易拥挤问题。

相关红利研究常以红利资产股息率与长端国债收益率的相对高低来衡量其配置性价比，并认为随着国内低利率环境延续，这类资产要求的股息率中枢仍有下移空间，估值端或随之受益。