A股公司密集发布回购、增持计划券商如何解读

A股公司密集发布回购、增持计划 券商如何解读

2026年10月29日 15:4

何昕怡

来源：

上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者何昕怡）记者梳理发现，10月以来，A股公司回购增持潮持续升温。本轮回购增持规模和力度较大，部分龙头公司的方案金额达到数十亿元，彰显其对公司基本面的信心和维护公司价值的决心，也体现出公司盈利对股东回报形成的有力支持。

　　相关数据显示，10月以来，上市公司公告回购金额超过160亿元，以全年看，累计接近2500亿元（含北交所），创近几年新高。其中， 电子 、 有色金属 等板块10月以来回购金额相对更高。同时，这波回购增持潮中，注销式回购占比明显增加，已超过50%。

　　这波回购增持潮背后反映了哪些信号？对此，多名市场人士在接受上证报记者采访时表示，从中长期来看，随着资本市场的持续改革，未来，上市公司将更加重视分红、回购、增持等提升股东回报的行为，吸引长期资金持续入市，为A股长期向上奠定坚实的基础。

　　 招商证券 研究发展中心负责人谢亚轩认为，对市场而言，回购增持注入增量资金，对股价形成支撑，有利于对冲短期市场悲观情绪，阻断负面反馈螺旋。产业资本的集体入场，也传递公司内在价值被低估的信息，有利于稳定市场预期。

　　“从历史来看，回购增持潮往往出现在市场底部区域，2018年10月、2022年4月、2024年初都出现过类似的上市公司回购潮。事后来看，这对于彼时恢复市场信心、夯实市场底部发挥了积极作用。中长期而言，A股正在形成‘分红+回购’的回报体系，这一变化有利于改善投资者的现金流预期，将在中长期提升A股对长线资金的吸引力。”谢亚轩向记者表示。

　　 中信证券 首席策略分析师裘翔同样认为，回顾来看，回购增持与市场走势有较强的相关性。市场经历大幅调整阶段，上市公司回购增持意愿更强。此外，在市场底部增持现象也比较明显。而随着大规模回购增持的进行，市场企稳回升概率也明显提升。近期，上市公司股份回购多用于 股权激励 和市值管理，两者分别对提振公司未来基本面和增厚股东权益有积极作用。

　　“上市公司回购增持为市场补充增量资金，减轻市场对资金负反馈的担忧。当前，市场成交缩量、风险偏好偏弱，股价下跌容易引发赎回和被动减仓，新增卖压又进一步放大价格波动。在这一过程中，企业与重要股东资金入场的意义，不仅在于增加买盘，更在于为市场提供相对稳定的承接力量，缓解投资者对筹码集中释放、流动性不足的担忧。随着回购增持计划持续落地，市场对后续买盘的预期有望逐步明确，因担忧缺乏承接而提前卖出的动机也可能减弱，从而缓和‘下跌—减仓—再下跌’的负反馈。” 国信证券 策略首席分析师吴信坤向记者表示。

　　 方正证券 策略首席分析师袁稻雨表示，增量资金加速入市，政策加力托举稳市，积极因素正在加速凝聚。上周开始，维稳资金买入的力度明显加大，品种范围更广，且盘中买入时间分布更为均匀，斩断流动性负反馈的态度较为坚决。流动性冲击一旦得到解决，市场将迎来可观的修复幅度。

　　袁稻雨介绍称，宏观经济稳中向好，积极信号不断释放，供需两次K型分化逐步上偏。从供给侧看，高技术产业与一般制造业出现了明显上偏式K型分化，不仅标志着高技术产业走出了独立走势，也意味着新动能从发展到壮大的转折和新旧动能转变的加快。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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