A股或迎反攻行情半导体领涨
A股或迎反攻行情 半导体领涨 | 权益市场周报
2026年09月21日 07:24
AI摘要： 多家券商研判 A 股或迎反攻，震荡格局下推荐资源、科技。 半导体 行业景气上行，设备、 MLCC 等赛道需求旺盛。十部门出台医药十五五规划， 创新药 及 CXO 受益于产品放量与出海 BD 兑现。
上周，A股三大指数全线反弹，沪指上涨0.61%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.52%。行业方面涨跌互现， 半导体 、 通信 、 医药生物 、 房地产 等领涨； 石油石化 、 农林牧渔 、 煤炭 、 银行 跌幅居前。
1、A股或迎反攻行情
东方财富 证券：配置资源，精选科技
海外流动性预期收紧压制风险偏好，我们认为海外通胀与利率中枢高企是中期格局。以稳为主，平衡配置。我们继续强调重视资源品在当下及未来的配置价值，从地缘政治、产能周期到超级厄尔尼诺等影响，我们认为大宗商品整体依然处于上升周期。同时，海外呼吁放缓模型开发速度叙事扰动下，可适时逢低布局科技成长。
华泰证券 ：把握阶段性布局窗口
随着本周FOMC会议的落地，短期，A股的胜率和赔率均提升，可适度提升交易性仓位。中期，上游涨价及投资收益驱动中报业绩超预期，K型分化亦有收敛迹象，但持续性待验，配置性仓位仍需重视潜在的底部拐点品种。
中信建投 证券：A股或迎反攻行情
综合 来看，我们认为9月美联储加息已经不再关键，更关键的是后续加息路径。我们认为A股有望迎来变盘时点，或将开启反攻行情。这一反攻行情可能持续到10月28日下一次美联储FOMC会议之前。市场焦点有望转向三季报业绩的兑现能力。
国泰海通 证券：大盘以横盘震荡为主
目前大盘指数既没有大跌新低的预期，也没有大涨新高的预期，总体是个上有顶、下有底的横盘震荡。伴随短期外部风险冲击逐步计价和触峰，我们认为市场企稳反弹会在未来数周出现。看好微观结构好与预期能上修的国产线科技与材料/战略资源/大金融与高分红。
2、【 半导体 板块全周大涨】
招商证券 ：全球半导体销售额同比增幅扩大
7月全球半导体销售额同比增幅扩大，美洲、欧洲、中国、亚太地区、日本销售额同比增幅均扩大。 根据美国半导体产业协会统计数据，7月全球半导体当月销售额为1468.0亿美元，同比增幅扩大11.50个百分点至135.10%。
财通证券 ：行业高景气确定性夯实
2026年全球海外功率半导体大厂持续多轮调价，英飞凌、 德州仪器 、 意法半导体 、安森美相继落地涨价动作，安森美明确行业高价格局将维持至2027年；瑞萨 电子 再度官宣调价，新价格体系将于2027年1月正式生效，年内已完成两轮价格上调。本轮行情核心增量在于海外IDM库存策略发生结构性转变。我们认为该行为区别于2021年渠道端投机性囤货，是厂商基于真实供需短缺做出的主动经营调整，确认本轮景气的持续性与真实性。
国金证 券： 半导体设备 迎来布局良机
我们认为，华为韬定律芯片从平面集成走向立体集成，工艺步骤、互连数量和制造复杂度同步提升，对 半导体设备 是积极利好， 半导体设备 板块近期股价连续回撤，产业逻辑没有发生变化。国内晶圆厂扩产加速、先进芯片工艺升级、 存储芯片 扩产加速、国产设备份额提升继续兑现，当前位置建议积极抄底半导体设备板块。
万联证券：半导体设备市场规模稳步增长
三星电机获万亿韩元大订单，表明AI算力建设带动高容 MLCC 需求旺盛。半导体设备市场规模稳步增长，但光刻、量检测等高尖端设备仍亟待突破，国产化趋势有望持续推进。我们认为算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB 、存储、 MLCC 等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、 先进封装 等需求。
3、【医药行业重磅文件发布】
9月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家卫生健康委、、国家药监局等 十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》 （以下简称“《规划》”）。《规划》提出到2030年的发展目标： 生物医药研发应用稳居世界前列，创新驱动效能充分释放，重点领域关键核心技术实现系统性突破，生物医药产业加速成为国家新兴支柱产业。
中信证券 ： 创新药 进入全球价值兑现阶段
2026年以来，中国 创新药 国内市场快速放量，从中报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma陆续进入盈利拐点；出海创新药开始进入三期/注册研究兑现阶段；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。我们认为中国创新药进入全球价值兑现阶段。
中国银河 证券：创新药产业链高景气
2026上半年多家创新药企业核心产品商业化放量，其中泽布替尼、伏美替尼、玛仕度肽大单品销售持续超预期；上半年中国创新药BD出海交易总金额近1000亿美元，首付款和里程碑收入集中确认，显著放大收入利润增速。从中长期角度来看，创新药产业链支持政策将进一步完善，“新兴支柱产业”定位提升想象空间，BD出海热度持续攀升，多重利好驱动创新药企业价值重构，打开长期成长空间。
招商证券 ：创新药超预期
此轮创新药板块的行情由两条逻辑共同支撑。第一，超预期业绩是政策托底与出海BD落地的双重作用结果；第二，本轮行情的启动源于基本面良好的CXO龙头形成溢价和估值修复。国内CXO龙头出海授权数量与利润均实现规模增长后，市场形成“创新药对外授权CXO属于高门槛的技术密集型标的”的共识，为溢价提供了充分支撑。
兴业证券 ：持续看好创新药产业链
截至2026年7月25日国内创新药在研管线数量占到全球总量的39%，2027年开始，越来越多的中国创新药在海外进入商业化阶段，将是中国创新药在全球市场竞争力的集中验证，若初期销售能够有超预期表现，预计市场对于这些创新药品种未来的远期销售会更有信心，对于整个创新药板块也将会有提振。