券商

长城证券也表示，自2025年四季度以来，A股券商板块出现PB-ROE（市净率-净资产收益率）关系的明显背离，原因可能是A股个人投资者占比相对较高、风格偏事件驱动与弹性偏好，在券商股价与业绩弹性趋弱时，布局意愿偏弱，估值或难以随盈利同步抬升。

余丰慧向时代周报记者表示，自长鑫科技更新招股书后，多家间接持股长鑫科技的券商股价出现显著提升，这反映了市场对科创业务带动券商估值和业绩增长的认可。

值得注意的是，在5月17日长鑫科技更新招股书后，多家间接持股长鑫科技的券商股价价出现较大提升。

中信建投证券非银及金融科技团队认为，券商科创业务的业绩弹性主要来源于三大核心板块：一是投行业务中科创企业IPO保荐承销手续费收入，头部券商凭借专业能力和项目储备占据市场主导地位；

多家券商在研报中提及，券商科创业务带动业绩贡献和估值提升。

随着资本市场改革红利持续释放，券商科创业务的业绩贡献将逐步兑现，其“科创属性”有望迎来系统性价值重估。

对于非银板块而言，自营投资是券商业绩的“压舱石”，A股2026年二季度以来的市场反弹预计将使得投资者逐步上修中期业绩预期，有助于托底估值中枢向上。

中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，今年以来头部券商业绩普遍增幅较大，而股价却呈现下跌趋势，这种背离现象主要受到市场整体情绪和预期的影响。

尽管券商的业绩表现亮眼，特别是在经纪业务手续费方面的增长，但是市场的关注点往往更加倾向于未来盈利的增长潜力以及当前宏观经济环境下的不确定性。

不过，券商的业绩增长与整体股价出现背离。

业绩方面，今年一季度券商业绩普遍亮眼。

因此，科创业务确实有能力带动券商的业绩增长和估值提升。

市场普遍认为，长鑫科技IPO或对这些券商业绩有较大贡献。

特别是当这些科创企业成功上市后，不仅能够为券商带来直接的投资收益，还能通过承销、保荐等服务进一步增加收入来源。

特别是当这些科创企业成功上市后，不仅能够为券商带来直接的投资收益，还能通过承销、保荐等服务进一步增加收入来源。