中国创新药

中泰证券称，近年来，中国创新药企业在ADC、双抗、自免等领域持续突破，部分资产已进入全球关键临床阶段，诸多MNC在引进中国创新药资产后，会随着相关临床开发支持工作的完善、自身商业结构的变化，不断明确对中国创新药的后续研发定位，关注已BD品种的后续Ⅲ期临床开发进度及和MNC内部管线的联用机会，以及具备稀缺性和MNC管线契合度的尚未BD品种后续临床数据积累、海外临床研究申报进度。

海外大药企面临专利悬崖及管线补充需求，中国企业研发效率和成本优势突出，Co-Co模式逐步增多，反映中国创新药企业合作话语权持续提升。