板块

第三，本次逆势上涨属于防御资金的短期抱团，一旦市场情绪回暖，增量资金进场，资金可能再次回流成长赛道，板块行情也会阶段性休整。

第二，白酒属于可选消费，最终业绩高度依赖居民消费意愿，如果后续终端动销不及预期，批价再次走弱，板块行情也会面临回调压力。

行业的修复遵循“库存去化、批价企稳、动销回暖、业绩修复”的渐进路径，目前行业处于磨底阶段，虽然全面消费复苏尚未到来，但边际好转的信号，足以支撑板块估值修复。

板块估值处于历史低位，叠加高股息属性，契合当下红利风格主线。

虽然短期居民消费复苏节奏偏慢，但政策持续发力，市场对消费板块中长期修复的预期逐步抬升，酿酒板块作为消费板块的核心代表，率先获得资金关注。

零售板块逆势走强，上海九百3连板，新华百货、三江购物等纷纷跟涨，2026年10月22日国新办新闻发布会上