海信家电为何突然卖掉近10万平方米泰国土地
海信家电两年前才在泰国买下一大片工业用地，如今准备卖掉其中近10万平方米。
9月11日，海信家电披露，全资子公司HHA Thailand拟向LigentComm出售位于泰国安美德春武里第二工业区的61.80625莱土地，折合约9.89万平方米，交易价格为4.326亿泰铢，约8786.79万元人民币。
2024年，海信家电在这一工业区购入394.10575莱土地，折合约63.06万平方米，用于建设冰箱、洗衣机等家电生产基地。2025年，海信HHA智能制造工业园启动建设，海信当时计划将项目分三期推进至2030年。
工业园启动建设一年左右，海信家电已经决定减少近10万平方米土地。
公司在公告中提出，此次交易将缩减安美德工业区制造基地的土地占用规模，同时盘活目前尚未投入开发的土地。交易完成后，海信家电仍可依托已建成产能维持泰国基地正常生产。
现有生产不受影响，但此次缩减土地占用是否进一步涉及后续建设计划，公告没有给出答案。
超过50万平方米土地尚未开发
海信家电此次能够出售部分土地，与目前的建设进度直接相关。
2024年购入的394.10575莱土地中，目前已经启动厂房建设和生产运营的只有70.21875莱，约11.24万平方米，占最初购地面积的17.8%。
其余323.887莱、约51.82万平方米土地，海信家电在公告中表示，由于整体工期安排，目前仍处于闲置状态。
此次出售的9.89万平方米只占其中一部分。交易完成后，海信家电在安美德春武里第二工业区仍将保留约42万平方米尚未开发土地，接近目前已投入建设和生产运营土地面积的四倍。
公司同时表示，已建成产能足以维持泰国基地正常生产，此次交易不会涉及现有产能缩减和转移，“原有设计产能未发生变化”。
但这一表述是否也覆盖此前公布的二期、三期建设规划，海信家电没有进一步说明。
按照2025年公布的方案，HHA智能制造工业园将分三期建设，到2030年全部建成，届时规划年产能达到1200万台。其中一期建设面积约11万平方米，全面投产后预计年产能达到260万台。
如果1200万台长期目标保持不变，那么海信家电相当于在减少土地占用的同时保留原有产能目标。
如果后续二期、三期的建设面积和产能目标也随之调整，此次卖地就不只是一次闲置土地处置。现有披露尚无法判断长期规划是否发生变化。
此次交易暂时也没有显示出明显低价处置特征。2024年海信家电整体购入这批土地时，平均价格约为每莱400万泰铢，此次成交价为每莱700万泰铢。拟出售地块账面原值约2.47亿泰铢，成交价约4.33亿泰铢，最终收益还需要扣除道路建设、税费等相关成本。
接盘的是海信系光通信公司
此次交易的买方LigentComm并不是外部企业。
LigentComm是纳真科技旗下的泰国制造公司，主要从事光模块和光网络终端制造。海信集团同时为海信家电和纳真科技的间接控股股东，因此这是一笔发生在海信体系内部的关联交易。
纳真科技最新上市材料显示，公司目前在青岛、江门、泰国和美国拥有四个制造基地，并在继续扩大海外制造能力。现有泰国制造基地能够满足美国及其他海外客户的大部分订单需求。对纳真科技而言，泰国基地不仅承担生产任务，也直接服务海外市场的订单交付。
纳真科技继续增加制造能力，还与高速光模块需求快速增长有关。随着AI数据中心持续增加算力投入，服务器和交换机之间的数据传输需求快速上升，高速光模块也进入新一轮升级周期。800G产品仍在扩大部署，1.6T也进入快速增长阶段。
这种变化已经反映在纳真科技的收入结构中。2023年，公司数通光模块收入约10.6亿元，占总收入24.9%。到2025年，这部分收入已经增至54.7亿元，占比提高至65.5%。2026年上半年，数通光模块收入进一步达到37.45亿元，占公司收入的69.4%。
数通光模块收入占比已经从不到四分之一，提高到接近七成，并成为纳真科技最主要的收入来源。
数通光模块收入快速增加的同时，纳真科技整体收入也从2024年的50.87亿元增至2025年的83.55亿元。2026年上半年收入达到53.93亿元，同比增长27.9%，期内利润约6.6亿元，同比增长接近30%。今年上半年，纳真科技泰国光模块产能利用率达到69.6%。
交易前，海信家电仍有超过50万平方米土地尚未开发，并明确提出减少制造基地的土地占用。纳真科技则在继续扩大海外制造能力，泰国又是其承接海外订单的生产基地。最终，纳真科技旗下LigentComm接下了其中近10万平方米土地。
这块土地最终会建设什么项目、形成多少产能，目前仍未披露。公开信息尚不能证明这9.89万平方米土地直接对应纳真科技已经公布的某项光模块扩产项目，LigentComm后续在地块上开展业务也仍需获得泰国工业园管理部门批准。
(家电网® HEA.CN)