瑞幸如何看待连续三个季度同店销售下滑？丨消费参考
瑞幸如何看待连续三个季度同店销售下滑？丨消费参考
2026年11月06日 08:52
作者：
贺泓源,黎原
21世纪经济报道记者贺泓源实习生黎原
瑞幸咖啡似乎是要走出外卖补贴大战了。
在三季度，该公司营收同比增长17%至178.91亿元；营业利润同比增长55.1%至27.56亿元。
背后是外卖大战走向冷淡，相关补贴和配送成本的大幅下降，自营门店的盈利能力持续提升。当期，瑞幸自营门店经营利润率为23.3%，同比提升5.8个百分点，环比提升2个百分点。
受此推动，瑞幸营业利润率达到15.4%，环比提升2个百分点，同比提升3.8个百分点。
但代价也是明显的。
瑞幸自营同店销售表现连续三个季度下滑，从年初起分别下滑0.1%、5.3%、11.1%，降幅逐季扩大。2025年第三季度，该指标为增长14.3%。
对此，瑞幸看起来保持乐观。
据瑞幸CFO安静在业绩会上解释，去年7月和8月是 餐饮 外卖补贴大战的高峰，因此高基数对瑞幸今年第三季度同店销售的影响更大。今年平台补贴大幅退坡，在杯量和单杯平均售价两方面对瑞幸同店销售构成压力。
“同店销售趋势在季度内持续改善，7月至9月跌幅逐月收窄。进入第四季度后，改善节奏进一步加快。更重要的是，随着客户逐步回流自提，我们的整体杯量结构变得更健康，使我们能更好地发挥门店网络覆盖和运营效率方面的优势。”她说。
安静还强调，要理性看待同店销售。
“对于更成熟的 餐饮 业务，同店销售增长是收入和利润增长的关键驱动因素。但对于中国这样消费仍处于早期发展阶段的咖啡市场，以及瑞幸这样仍在快速扩大规模的公司而言，增长其实不仅来自既有门店，也来自新开门店和整体运营效率的提升。因此，我们不会孤立地、静态地看待同店销售增长，而是着眼更长周期，关注整体业务增长的速度和质量。”她称。
安静认为，在快速成长的过程中，瑞幸的同店销售表现可能呈现波浪式特征。
“当竞争激烈、我们开店速度较快时，同店销售可能面临一定短期压力；但当开店节奏放缓、消费需求持续增长时，我们预计同店销售增长会较快改善。我们以前也看到过这种情况。例如，2023年下半年到 2024 年上半年，我们加快开店，给同店销售表现带来了一定压力。随后在 2024 年下半年，随着门店扩张节奏放缓，同店销售增长迅速改善，并在年底前转正。这一健康趋势延续到2025年，直至补贴大战开始。”她说。
“我们自营门店的营业利润率同比显著提升，并基本回到补贴大战之前的水平。这说明，我们不应仅凭短期同店销售的波动来判断增长质量。相反，我们需要以更长远的视角看待中国咖啡市场，理解瑞幸商业模式的运行方式，并结合客户指标、业务规模和盈利能力，才能得到更完整的图景。”安静如此总结。
在三季度，瑞幸净新增门店数量2599 家，门店总数同比增长33%至 38909 家。其中，中国市场38630家，国际市场门店达到279家，包括马来西亚加盟154家，新加坡自营103家，美国自营22家。
宏观
新政实施满一年，海南离岛免税购物金额334.5亿元
11月5日，据央视新闻报道，自2025年11月1日海南离岛免税政策第十次优化调整以来，新政已平稳落地运行满一周年。据海口海关统计，2025年11月至2026年10月，海南离岛免税购物金额、购物人数、购物数量分别为334.5亿元、487.9万人次、2764.4万件，同比分别增长13.8%、8.6%、2.4%。
农业
全国 农产品 批发市场猪肉平均价格下降
11月5日，据农业农村部监测，截至当日14:00，全国 农产品 批发市场猪肉平均价格为14.98元/公斤，较前一日下降1.3%。
食品饮料
与辉同行推出自有品牌“禾与春时”
11月4日，与辉同行宣布推出自有品牌“禾与春时”，首款产品千层蛋糕系列将于11月5日上线。抖音平台显示，禾与春时旗舰店粉丝量已超70万。
总投资10亿元，妙飞食品 乳品 深加工基地项目开工
11月2日，据 新华网 报道，妙飞内蒙古食品科技有限公司 乳品 深加工基地项目在呼和浩特经济技术开发区开工。该项目将聚焦于研制原制奶酪、乳清蛋白、功能食品，项目总投资10亿元。
绝味鸭脖官宣与厉娜合作
11月5日，绝味鸭脖在官方社交账号宣布和厉娜合作。相关物料显示，厉娜为绝味鸭脖“鲜”推官。近期厉娜在综艺《后会友期》中透露喜欢吃鸭舌，随后带火了这一品类。
华润饮料 称本优天然水累计销量同比增186%
11月5日， 华润饮料 官微发布9-10月“怡讯速览”，当中透露，面对包装饮用水市场竞争， 华润饮料 旗下“本优”天然水品牌锚定下沉赛道，抢抓县域及乡镇市场机遇，通过优化产品价格带、拓展专项合作经销商、精简流通环节等举措，提升渠道覆盖与终端触达能力。本优天然水累计销量同比增幅达186%。
三得利将上调响和山崎等酒类价格
11月5日，三得利在日本市场宣布将上调威士忌、进口葡萄酒及烈酒等364款酒类产品价格，涨幅为2%至15%，自2027年4月1日起按调整后的价格出货。
功能饮料Celsius宣布架构调整
11月5日，功能饮料燃力士母企Celsius Holdings宣布，在美国实施新的品牌主导组织结构，设立三个品牌业务单元：CELSIUS、Alani Nu、Rockstar Energy及新兴增长业务，各单元由品牌总裁负责战略与业绩，并共享企业营销、销售、运营和职能支持。
妙可蓝多 布局东南亚市场
据 妙可蓝多 披露，本届进博会期间， 妙可蓝多 将带来五大重点活动：举办奶酪妙妙家族IP发布会；与 京东 超市 完成原制奶酪进口项目战略签约；携手泰国正大集团签署出口战略合作协议，助力产品登陆泰国主流渠道、布局东南亚市场；发布捷捷高高蛋白奶酪钙新品；推出爱氏晨曦原制马苏里拉系列新品。
餐饮
真茶屋北京首店关闭
11月3日，据北京商报消息，真茶屋北京首店朝阳合生汇店已撤店。该店于今年8月1日开始试营业，营业约3个月后关闭。北京朝阳合生汇及真茶屋其他北京门店工作人员均确认了关店消息，品牌是否会在该商场重新开店尚不明确。真茶屋源自武汉，据称抹茶特调累计销量超过1000万杯。该店关闭后，品牌在北京仍有4家门店。
电商零售
义乌 跨境电商 进口规模超去年全年
11月5日，据央视新闻报道，截至11月4日，今年义乌海关监管义乌 跨境电商 网购保税进口清单量1.1亿单，超过去年全年，创同期 历史新高 。义乌 跨境电商 进口规模居全国首位，累计进口商品7万多种，主要是食品、 化妆品 、婴幼儿奶粉、玩具等，来自全球90多个国家和地区。
山姆签约烟台首店
11月3日，据烟台市政府发布消息，烟台市与 沃尔玛 （中国）投资有限公司举行合作交流活动，黄渤海新区管委与 沃尔玛 签署山姆会员店合作意向书，标志着山姆会员店正式落地烟台。
永旺 集团合并业务
11月5日， 永旺 集团宣布，将旗下全资子公司G-Foot与 综合 商品零售企业 永旺 零售（Aeon Retail）合并，计划自2027年2月1日起正式实施；G-Foot经营的鞋类专卖店ASBee业务将纳入其中。此次整合旨在扩大鞋类商品品类及销售面积，并通过合并双方重叠的管理和间接职能，提高运营效率。G-Foot截至2026年2月已连续八个财年录得净亏损，并于今年6月从东京证券交易所标准市场退市，成为永旺全资子公司。
物流 货运
横琴“三澳”标志首单货物正式出口
11月5日，据央视新闻报道，首批带有“澳门监造”“澳门监制”“澳门设计”标志的货物于横琴粤澳深度合作区完成装运，在横琴口岸经海关验放后顺利出口，标志“澳门注册＋横琴生产＋海外销售”跨境产业通道正式打通。“三澳”标志于2024年5月发布，属于可核验溯源的品质认证体系。截至2026年10月，共有11家澳门企业85款产品获授权，涵盖中成药、大健康食品等领域。
旅游出行
西域旅游 ：参股公司火焰山景区特许经营权拍卖流拍
11月5日， 西域旅游 发布公告称，公司参股公司火焰山公司负责运营的火焰山景区经营性项目30年特许经营权公开拍卖项目已流拍，因公告期内未出现有效报价。截至公告披露日，尚无第三方竞得该特许经营权，火焰山公司尚未就特许经营权出让后的经营衔接、过渡安排及相关权益保障事项签署协议，后续处置安排存在不确定性。
美妆个护
花王辟谣苏菲娜退出中国市场
11月4日，据21世纪经济报道，花王集团旗下品牌苏菲娜（SOFINA）抖音、天猫官方旗舰店同步发布闭店公告，宣布两家店铺将于2026年12月1日起正式闭店，停止旗舰店商品销售业务。根据公告，闭店原因为“品牌战略升级与业务布局调整”。11月4日，针对此次闭店，花王集团相关负责人回应称，此次闭店是基于品牌战略升级和业务布局调整所作出的运营优化，并不代表苏菲娜退出中国市场。未来，苏菲娜将进一步整合线上运营资源，以 跨境电商 渠道为核心持续开展品牌运营。
传媒
索尼 业绩增长
11月5日， 索尼 集团公布2026财年第二财季（截至9月30日）业绩，季度营收为3.43万亿日元，同比增长10.3%；营业利润为6223亿日元，同比增长45.1%；归属于 索尼 集团股东的净利润为4496亿日元，同比增长24.2%。
豆包工作接入抖音生活服务经营等官方插件
11月4日，豆包工作宣布接入抖音生活服务经营、巨量本地推、TikTok for Business三款官方插件，能力覆盖门店经营、本地广告投放与出海广告等三大场景。商户完成相应账户授权后，无需在多个后台之间切换，通过自然语言对话即可查询数据、对比经营表现，并获得复盘报告与投放调整建议。
（文章来源：21世纪经济报道）