腾讯Q 1营收近2000亿视频号带动广告收入涨20%
腾讯Q1营收近2000亿 视频号带动广告收入涨20%｜财报解析
2026年05月14日 14:3
【亿邦原创】 5月13日，腾讯发布2026年第一季度财务报告。当期总营收1964.58亿元，Non-IFRS经营利润756.3亿元，营收与利润同比增速均为9%。整体增速较此前放缓。
资本市场对这份财报高度关注。要知道，腾讯股价在去年10月触及近一年高点683港元，此后便一路震荡下行。截止5月14日14点，股价报462.6港元，市值4.223万亿港元，逼近一年低位。更有一波人虎视眈眈，盯着400港元以下“抄底”。
腾讯在后续财报电话会上解释，本期春节晚于去年同期，大量游戏营收递延至后续季度确认，拖累当期表观增速。剔除节假日时点扰动后，可比口径总营收同比增速可达11%，业务基本面并未走弱。AI长期研发投入，短期扰动业绩表现、压低整体毛利。
从三大业务营收结构看，增长分化较明显：
·增值服务收入961亿元，同比仅增4%，占总营收49%，增长动能受春节时间影响疲软；
·网络广告收入382亿元，同比大涨20%，占总营收19%，领跑全业务板块；
·金融科技及企业服务收入599亿元，同比增长9%，占总营收31%，保持稳健常态化增长。
用户基本盘方面，微信及WeChat合并月活14.32亿，同比小幅增长2%，国民社交底盘依旧稳固；QQ月活5.16亿，同比下滑3%，年轻社交阵地持续承压。
针对裁员传闻，腾讯总裁刘炽平在股东大会上表态，公司并无大规模裁员计划，人员经营策略与硅谷科技企业差异显著，主体业务运营保持稳定。截至2026年3月31日，腾讯共有员工114848名，较上季度减少1001人，属于正常人员优化调整。
回归业务核心，本轮财报最值得关注的是微信全链路商业化的增长。视频号流量大幅扩容、AI广告效率持续走高、微信小店交易高速增长，成为本轮财报的核心亮点。
广告业务逆势拿下20% 同比高增，增速环比上行，是唯一双位数高增长业务。其中，腾讯营销AIM+ 智能投放矩阵规模化落地，覆盖全平台30% 广告投放，深度适配微信小店、短剧、小游戏商家。
在电话会上，腾讯高管拆解了广告高增三大原因：第一，升级了AI驱动的广告推荐模型，显著改善广告效果，提升广告单价。第二，扩展微信生态内的闭环营销能力，为广告主提供了更高效的转化路径。第三，大多数主要行业的广告主投放本季度均有增长，其中互联网服务、电商和游戏行业的增长尤其显著。
此外，视频号的流量爆发为广告业务增长提供了重要支撑。得益于模型参数扩容、算法持续优化，视频号用户使用时长同比大涨超20%，内容流量底盘持续扩大，不仅丰富了广告投放场景，更推动广告变现效率持续提升。腾讯高管在电话会上透露，视频号广告加载率约4-5%，仍为行业最低，有大量提升空间。
除了广告业务，微信小店的表现同样亮眼，交易额维持高速同比增长。财报提到，平台多维度政策扶持商家，包括品牌专属佣金优惠、商品补贴、流量优先推荐等。同时，AI进一步渗透微信广告、小店、小程序全场景，全域商业智能化水平提升。
亿邦动力了解到，2026年微信小店在品牌扶持方面进一步发力，推出“品牌好友日”IP，聚焦新品首发与品牌形象塑造，旨在替代传统大促的挤兑效应，让品牌商家拥有自主掌控的经营节奏。目前已有adidas、罗莱、山下有松、大疆、雅戈尔等众多品牌参与其中。
面向即将到来的618，微信小店拿出真金白银补贴。优质品牌商家享受100% 平台出资，进一步降低品牌商家的参与成本。
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