跟着主力找风口险资超4000次调研聚焦三大赛道
跟着主力找风口 险资超4000次调研聚焦三大赛道
2026年06月08日 20:38
在低利率环境和“资产荒”压力下，万亿级“长线主力”保险资金将目光投向硬科技。
今年以来，164家保险及保险 资产管理 机构纷纷走出传统金融地产的“舒适区”，以平均每天超20场的极高频次，对上市公司累计完成4351次摸底调研。 电子 元件 、集成电路、电气部件与设备成为最热门的三大赛道， 深南电路 一家公司就被50家险资机构“围观”。
当普通投资者还在行情的轮动中苦寻主线时，保险资金已悄悄踩点布局，一边用千亿级别的重金死守高股息基本盘，另一边踏破 半导体 、 电子 元件 等科技龙头的“门槛”，调研“补课”。
电子 元件 、集成电路获重点关注
2026年上半年，保险公司及保险资管公司的调研足迹清晰指向硬科技主线。
Wind数据显示，2026年1月1日至6月7日期间，有164家险资合计调研4351次，其中阳光 资产管理 股份有限公司、泰康 资产管理 有限责任公司、华泰资产管理有限公司较为勤奋，分别调研269次、228次和223次，平均每个工作日都要调研一家以上的公司。
按行业看，电子元件、集成电路、工业机械是险资调研最密集的三大赛道。其中，电子元件与工业机械行业分别吸引了险资高达489次与459次的调研，集成电路也获得了361次调研。
具体来看， 深南电路 以50家险资的关注度拔得头筹， 胜宏科技 与 澜起科技 也分别迎来了41家与35家险资的密集调研，这三家公司处于 半导体 产业链中的关键环节。
聚焦 人工智能 应用软件的 海天瑞声 吸引了47家险资关注，而 通信设备 领域的 新易盛 、 医疗设备 的 海泰新光 以及电气部件与设备的 汇川技术 均获得30家险资关注，同样是调研热点。
今年以来险资的调研方向，也契合了 中国银行 保险资产管理业协会公布的《2026年 银行 保险资产管理业资产配置展望保险机构调查》结果。
上述调查结果显示，多数保险机构看好电子、 有色金属 、 电力 设备、 计算机 、 通信 、 医药生物 和 基础化工 等行业，关注芯片 半导体 、国防 军工 、AI算力、 机器人 、 能源金属 、 商业航天 、高股息、 医药生物 与 创新药 和企业出海与全球化等投资主题。
某保险资管公司资本市场部总经理向21世纪经济报道记者表示，险资密集调研硬科技行业更多反映的是认知过程，过去险资在硬科技领域配置较少、了解不足，因此需通过调研来“补课”。
中国人保 资产管理有限公司石静、张桐撰文表示，在复杂多变的市场环境中，保险资金需要积极寻找并投资具有潜在长期增长价值的领域，更加谨慎地开展资产配置工作。新兴产业拥有爆发式增长的潜力，一旦业务模式成功，会在相当一段时间内占据经营优势地位。保险资金追求长期收益性，更倾向于长期持有此类优质资产。
稳守高股息、进取硬科技
如果说调研揭示了关注重点，那持仓则反映了险资的“真金 白银 ”的押注。
从2026年一季度末险资持仓数据来看， 险资“既要稳、又要进”的思路格外清晰，正用高股息资产守住基本盘，用硬科技资产博取超额回报。
Wind数据显示，截至一季度末，险资共现身642家上市公司的前十大流通股东，合计持股数量1059.56亿股，持仓市值达1.58万亿元。
具体来看，险资持有市值最高的前三大行业分别是人寿与健康保险、多元化 银行 以及 电力 公用事业 ，持仓市值分别为7022.17亿元、4287.05亿元、594.07亿元。此外，区域性 银行 也以近480亿元的持股市值紧随其后。
在低利率环境下，传统固收类资产收益率难以覆盖保险资金的负债成本，险资必须依靠能提供稳定分红、具备抗跌属性的传统 权重股 来构筑应对刚性负债成本的防线。
中信建投 研报指出，2026年一季度险资持仓以金融为主导，整体围绕高股息、稳现金流、消费复苏主线调仓，呈现攻守兼备、适度分散的配置特征。
但在庞大的传统底仓之外，电子元件行业在一季度末已被险资悄然配置了32只证券，合计持股市值达到146.71亿元，进入持股市值前十行业。
虽然险资在电子元件等硬科技板块配置的绝对金额与大金融板块相比尚有差距，但这些高技术含量、高附加值和高成长性的硬科技新兴产业正是保险资金谋求超额收益的突破口。
中信建投 非银及金融科技团队在《保险资金配置行为回顾与展望》中表示，展望未来，保险资金对公开权益配置比例有望进一步提升，高股息股票预计仍为主要配置方向，而对新质生产力领域的投资布局亦有望进一步提升，以提升组合长期投资回报潜力。
一级市场密集布局
险资在硬科技赛道的布局并不局限于二级市场，其在一级市场的布局也随着近期明星项目的过会浮出水面。
近日，宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）科创板IPO通过上交所上市委会议审议，拟募资42.02亿元，有望成为人形 机器人 第一股，其背后有30余家险资机构以LP身份间接入局。
如 中国太保 旗下私募基金太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）、友邦人寿保险有限公司、中美联泰 大都会人寿 保险有限公司通过南京经纬创叁号投资合伙企业（有限合伙）间接入股宇树科技。
再早之前，国产DRAM 存储芯片 龙头长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）同样通过上市审议，拟募295亿元，成为科创板募资规模第二大IPO项目。
长鑫科技招股说明书显示，国寿投资保险资产管理有限公司（以下简称“国寿投资”）、人保资本保险资产管理有限公司（以下简称“人保资本”）等共6家险资主体在私募阶段便已押注，合计认缴出资23.85亿元。
以 中国人寿 为例，其通过“国寿投资—睿力集成股权投资计划”直接投资长鑫科技。 中国人寿 表示，投资长鑫科技是其在半导体与集成电路领域的重要布局之一。在存储赛道方面， 中国人寿 集团旗下另类投资平台国寿投资通过股权投资计划投资长鑫科技，积极支持“卡脖子”技术突破。
数据显示，截至2026年3月末，国寿投资公司服务科技自立自强的累计投资规模达484.47亿元，在管规模为392.53亿元，重点投向 人工智能 与算力基础设施、 新能源 与新型储能、半导体与集成电路、 数字经济 、生物医药、高端装备、 新材料 等“十五五”规划明确的战略性新兴产业和未来产业领域。
目前，已有多家大型保险机构成立产业基金，对硬科技产业进行战略布局。
21世纪经济报道记者了解到，目前国寿投资已与广东战新引导基金进行首批对接合作，拟成立规模100亿元的国寿智能制造产业发展基金，重点投向智能制造和绿色制造等领域。
中国人保 旗下人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司也设立总规模100亿元的人保现代化产业投资基金，为科创企业发展提供有力资金支持。
这种向硬科技领域的跨越，也意味着险资在一级市场的投资逻辑正经历深刻重塑。
保险私募基金管理人北京泰康投资在接受21世纪经济报道记者采访时指出，当前的股权投资范式正在发生转变，已从以模式创新为主题、高风险高收益的“赔率时代”，转向以硬科技为主赛道、在产业投资中获得稳健长期收益的“胜率时代”。
国盛证券 研报指出，长期来看，深度布局硬科技产业能够为险资后续一二级联动投资、产业链协同布局、新兴产业资产储备奠定坚实基础，摆脱传统行业周期约束，实现从“财务投资者”向“长期产业陪伴者”的战略转型，持续夯实保险机构长期发展的产业根基。
（文章来源：21世纪经济报道）