光大理财也来了！理财公司港股IPO打新再添一员
光大理财也来了！理财公司港股IPO打新再添一员
2026年05月19日 09:26
近期，光大理财作为基石投资者参与了 华勤技术 （3296.HK）和 胜宏科技 （2476.HK）2只港股IPO的首发配售，成为继工银理财、中邮理财后第三家参与港股IPO“打新”的境内理财公司。
整体来看，年初以来，理财公司港股IPO打新积极性明显上升。据wind数据统计显示，仅2026年1月至5月18日，工银理财、中邮理财、光大理财3家理财公司参与11只港股IPO的基石投资，其中工银理财7只，中邮理财、光大理财各2只。
理财资金为何热衷港股打新？ 邮储银行 研究员娄飞鹏分析认为，是多方面原因共同作用的结果：A股IPO节奏放缓、破发率上升，收益空间压缩；而港股估值处于历史低位，新经济企业集中上市为理财资金提供了资产配置机会等。
“这背后也是由于理财净值化转型下，理财资金对多元资产的需求提升、港股通机制完善降低了参与门槛，以及监管鼓励跨境资产配置，推动理财公司拓展境外投资渠道以增厚收益。”娄飞鹏指出。
从市场动因来看，盘古智库高级研究员江瀚强调，理财机构积极参与港股IPO打新，核心 驱动力 在于“资产荒”背景下的收益突围。当前传统固收资产收益率持续走低，倒逼机构向更高收益策略寻求突破。此外，头部机构的示范效应加速了行业共识的形成，工银理财等头部机构在港股打新中取得了胜率和收益率双高的亮眼成绩，这种“赚钱效应”促使更多理财公司加速入局。
不过，娄飞鹏也指出，相比A股，港股打新要求理财公司具备跨境投资资格、外汇额度及境外托管安排，并适应注册制制度要求的更加市场化的定价与锁定期机制。因此，在他看来，参与港股打新机遇和挑战并存。“机遇在于可参与优质科技企业早期融资、获取全球化资产敞口；而挑战则包括汇率波动风险、信息披露差异、流动性不足及国际地缘政治影响，这对理财公司的投研与风控体系提出了更高要求。”
江瀚进一步分析认为，港股汇聚了大量 半导体 、AI等稀缺的新经济标的，理财资金通过基石投资能更早锁定优质资产，获取一、二级市场的价差收益；不过，港股近年破发率较高，且受全球资本流动和汇率波动影响较大，这与理财产品追求稳健绝对收益的属性存在天然张力。这也对参与港股打新的理财公司在跨境投研与定价能力方面提出了更高的要求。
值得关注的是，理财公司参与打新的港股IPO企业主要集中于 半导体 、光模块、智能终端制造等“硬科技”型企业。江瀚认为，这标志着 银行 理财正从单纯的稳健型 资产管理 者，向科技产业的战略投资者延伸。
在娄飞鹏看来，这将倒逼理财公司强化行业研究深度，提升对技术路线与商业模式的判断力；同时需构建科学估值模型以应对高波动，并建立动态风险识别机制，防范技术迭代与政策变动带来的不确定性，平衡收益与流动性管理目标。
（文章来源：中国经营报）