药明康德半年净利破百亿，大幅上调全年业绩指引

药明康德半年净利破百亿，大幅上调全年业绩指引

2026年08月03日 21:14

　　2026年以来，国内 创新药 产业持续回暖，研发外包需求持续释放，带动CXO（医药研发生产外包）行业整体复苏、企业业绩稳步攀升。8月3日晚间，CXO龙头企业 药明康德 （603259.SH；02359.HK）披露的2026年半年度报告显示，公司业绩再创 历史新高 。

　　财报数据显示，受益于客户需求强劲增长，叠加业务高效的执行与交付能力，以支持客户不断增长的创新需求，公司实现营业收入288.97亿元，同比上涨38.93%；同期，归母净利润110.8亿元，同比上涨29.43%；扣非归母净利润105.72亿元，同比上涨89.39%。这也是 药明康德 净利润首次突破百亿元大关。

　　对于扣非归母净利润增速高于归母净利润的情况，财报解释称，2025年上半年出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股权产生了较大额的非经常性损益，导致上年同期归母净利润基数较高。

　　凭借上半年强劲的经营表现， 药明康德 全面上调2026年全年业绩指引。预计2026年公司整体收入由513亿元—530亿元上调至585亿元—605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%—22%上调至35%—39%。随着业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流由105亿元—115亿元上调至135亿元—145亿元。

　　二级市场方面，2026年以来 药明康德 A、H股股价震荡上行。A股方面，公司股价从年初90元/股，最高攀升至135.17元/股；截至8月3日收盘，A股报128.5元/股，涨0.05%，对应总市值3834.13亿元。

　　港股表现更为亮眼，年内股价从100港元/股附近攀升至167.6港元/股，截至8月3日收报162.9港元/股，涨幅1.37%，对应总市值4827.72亿港元。

　　图片来源： 药明康德 2026年半年度报告

　　四大业务板块协同发力

　　 药明康德 主营业务涵盖化学业务（WuXi Chemistry）、测试业务（WuXi Testing）、生物学业务（WuXi Biology）和其他业务（Others）。今年上半年，化学业务持续担当营收主力，新分子种类等高增长赛道加速突破。

　　报告期内，主要得益于管线分子向后期稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放，化学业务板块营收实现249.86亿元，同比上涨53.28%，营收贡献占比超八成。

　　细分该业务维度，小分子药物发现（“R”，Research）业务持续引流，过去12个月成功合成并交付超过44万个新化合物。同时，2026年上半年R到D转化分子155个；同期小分子工艺研发和生产（D&M）业务收入149.9亿元，同比增长72.7%；TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入72.6亿元，同比增长44.3%。

　　测试业务板块保持稳健增长，实现营收24.81亿元，同比上涨31.53%。其中，药物安全性评价业务收入同比增长42.8%，保持亚太地区行业领先地位；新分子种类业务持续发力，2026年上半年收入占比提升至超35%，在核酸类、偶联类、多特异性抗体类、多肽类等领域保持领先地位。

　　生物学业务板块稳步扩容，上半年实现收入13.91亿元，同比上涨11.21%。报告显示，该板块积极拓展全球业务，为公司CRDMO业务模式高效引流，持续为公司带来超20%的新客户。

　　此外，报告期内，药明康德实现毛利155.8亿元，同比增长68.5%，毛利率53.9%，同比增长9.46个百分点。其中，化学业务实现毛利141.3亿元，毛利率同比增长7.48个百分点；测试业务实现毛利9.4亿元，毛利率同比增长11.32个百分点；生物学业务实现毛利4.9亿元，受汇率波动影响，毛利率同比下降0.12个百分点。

　　订单储备方面，截至2026年6月末，药明康德持续经营业务在手订单664.3亿元，同比增长25.2%，充足的在手订单为下半年及全年业绩高增长奠定坚实基础。

　　药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示：“作为行业的坚定赋能者，我们深知，公司的成绩源于客户的卓越表现。得益于多个客户产品取得的更大成功，以及公司独特的CRDMO业务模式和全球团队卓越的管理与执行，2026年上半年公司收入、利润及现金流均实现强劲增长，同时持续经营业务在手订单达到664亿元。公司因此全面上调2026年各项指引，并进一步加速全球产能布局。”

　　全球化布局稳步推进

　　近年来，全球CXO行业整体呈现稳步扩容的发展态势，全球制药企业持续加大研发投入，行业外包渗透率不断提升，带动行业订单持续释放、规模稳步增长。在此背景下，国际化布局始终是国内头部CXO企业的发展方向。

　　药明康德也在半年报中表示，公司新设或收购了多家企业以推进其全球业务的发展，多年来已积累了丰富的全球经营经验。报告期内，公司全球收入占主营业务收入的比例较大。

　　但生物医药行业具备强监管、高合规属性，业务开展对全球各国政策变动、地缘环境变化高度敏感，跨境监管政策波动已成为国内出海生物医药企业常态化的经营考验。

　　药明康德6月9日公告称，2026年6月8日，美国国防部（下称“国防部”）错误地将药明康德列入其根据1260H条款认定的“中国 军工 企业”正式更新版名单中。

　　为保护公司客户、合作伙伴、员工及股东的利益，药明康德彼时已采取措施，于2026年6月11日在美国哥伦比亚特区联邦地区法院（下称“法院”）对国防部提起诉讼，以挑战这一错误认定；同时亦于2026年6月29日向法院提交了初步禁令动议，请求法院在诉讼期间禁止国防部执行、实施或根据1260H名单认定采取任何其他行动。

　　据悉，法院已于2026年7月22日就该动议举行了听证会，截至目前，尚未作出裁决。

　　李革博士也表示：“近期美国国防部将公司列入1260H清单，该等错误认定缺乏事实依据和法律支持。公司已采取法律行动，以维护公司客户、员工及股东的利益。目前相关诉讼正在进行，我们坚信，经过客观公正的司法审查，事实终将彰显。”

　　有业内分析师向21世纪经济报道记者指出：“近年来，在全球合规监管升级的大背景下，生物医药企业的全球化竞争不仅需要投入更多的资源以满足全球不同国家和地区的合规要求，同时，来自客户的要求也变得更加严格。合规能力正在成为全球供应链重构中的核心议价权，更是构筑长期核心竞争力的关键。”

　　扎实的合规能力或是其抵御海外风险的核心支撑。据药明康德2026年半年报披露，报告期内，公司顺利完成来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计与检查共计465次，以及全球客户的信息安全审计21次，均无严重发现项。

（文章来源：21世纪经济报道）

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