10月A股掀起回购潮，科技龙头纷纷出手，如何看待力度和效果？
10月A股掀起回购潮，科技龙头纷纷出手，如何看待力度和效果？
2026年10月23日 14:38
界面新闻记者 | 陈慧东孙艺真
近日，包括 长鑫科技 （688825.SH）、 澜起科技 （688008.SH）、 生益科技 （600183.SH）等科技巨头在内的上市公司公告了回购计划。
从10月8日科创板首批10家，到10月15日深市接棒，10月16日 长鑫科技 单独加码，10月18日沪市5家科技龙头同日公告，再到10月19日晚12家——回购名单上的行业从AI硬件产业链，扩散到包装、化工、低压电器、液压件、 锂 电设备等多个行业。
根据界面新闻不完全统计，10月， 长鑫科技 、 新易盛 （300502.SZ）、 海光信息 （688041.SH）等就宣布拟回购金额居前，其中长鑫科技回购资金总额不低于10亿元且不超过20亿元。
本轮回购计划中，提出回购的人在变，从过去多以董事会程序性预案的形式转变为董事长、实际控制人、独立董事提议；钱的去向也在分化——界面新闻统计的34家里，明确回购股份全部注销的有3家。
如何看待这轮回购潮可能会达到的效果？汇生国际资本总裁黄立冲向界面新闻分析称，需要区分两种回购：一种是市场单边下跌就发布公告、小额买入维稳、市场企稳即收手的短期护盘；另一种是公司依据现金流、盈利能力和资本回报，判断自家股票值得投，因而拿真金 白银 买入，并且“最好还能持续注销股份”。“前者只能影响短期买卖供需与投资者情绪，后者才真正优化股东长期回报。”
把四批回购公告摊开，接力顺序很清楚。
10月8日至17日，共有科创板10家公司披露方案，按上限合计31.7亿元、按下限合计17.2亿元。其中的长鑫科技16日晚间公告拟回购10亿至20亿元，但一家的金额就占了这批的一半以上。
10月15日晚，多家深市公司发布回购提议公告，其中科技龙头占据多数。光 通信 领域， 新易盛 （300502.SZ）董事长提议回购8亿至10亿元，用于 股权激励 或员工持股； 长芯博创 （300548.SZ）董事长提议回购2亿至3亿元， 天孚通信 （300394.SZ）控股股东提议回购1亿至1.5亿元并全部注销， 长川科技 （300604.SZ）、 卡莱特 （301391.SZ）、 绿联科技 （301606.SZ）、 温氏股份 （300498.SZ）各5000万至1亿元。
10月18日，沪市5家科技龙头集中公告：包括 海光信息 、 中科曙光 、 澜起科技 、 生益科技 、 格科微 （688728.SH）。
10月19日晚间，第四批，除市场广泛讨论的11家外， 信宇人 （688573.SH）同日召开董事会审议通过回购方案、于10月20日披露，构成第12家。
提振信心是回购最直接的出发点。
界面新闻统计，此次提议回购的34家公司中，有31家自年内股价高点回撤超34%；其中23家回撤超40%、16家回撤超45%。 佰维存储 （688525.SH）自年内股价高点回撤超69%， 优迅股份 （688807）、 格科微 、 海光信息 、 新易盛 均回撤超50%。
10月以来宣布回购34家公司（数据截至2026年10月22日） 界面新闻整理
更值得注意的是这类回购的最终去向。34家公司中，明确将回购股份全部注销并减少注册资本的有3家： 佰维存储 、 天孚通信 、 金发科技 ，合计上限9亿元。用于 股权激励 或员工持股的有14家，上限合计48.45亿元，是绝对主流。另有2家（长鑫科技和 拓荆科技 ）写了“激励、持股或减资”三种可能并列。
换句话说，这轮在数量上是一场激励型回购：近三分之二的公司把钱留给了员工，只有极少数公司真正减少了总股本。
对于密集公告回购意愿对市场的影响，多位业内人士发表了看法。
一名资深券商人士向界面新闻表示，本次回购很多是由董监高提出的，而且部分采取注销式回购，这就有利于股本收缩和eps增厚，对于市场信心的建立有积极作用。这类回购释放出内部人对公司长期价值的认可。但这与护盘和市值管理并不完全相同，回购是循序渐进影响市场。
黄立冲认为，“重点看一个细节：公司是在股价低的时候真正买入，还是在市场最需要信心的时候只公布一个回购计划。这两件事对投资者的价值差别很大。”
黄立冲向记者表示，千亿市值企业0.23%的回购规模对应资金仅2.3亿元，若集中在成交清淡时段买入，可对股价形成短期支撑；但如果按照公告周期分散在半年甚至一年落地，相对于个股日常交易体量，维稳作用微乎其微，根本无法改变大型科技股的市场供需关系。作为对照， 宁德时代 200亿至400亿元的方案不仅规模大，且明确用于注销，“若按计划落地，会直接优化股本结构、抬升每股收益”；但他同时提醒，400亿元只是上限，不代表资金已经入场。
比口径更硬的约束是时间。长鑫科技公告写明，回购须在公司股票上市满6个月后方可实施。长鑫科技今年7月27日正式挂牌，这意味着即便董事会快速通过回购预案，这笔钱最快也要到2027年1月才能进场。
有业内人士认为，这家代表性科技巨头的回购很有诚意：千亿市值以上的硬科技企业，单次回购多在1亿至5亿元、占流通市值0.1%至0.3%，长鑫的相对强度是同赛道的3至5倍，“并非象征性护盘”。
2024年2月的回购潮之后，A股市场曾出现过阶段性底部。这一次回购潮的效果会如何，“回购潮=市场底”的经验成立吗？
上述券商人士向界面新闻表示，对于回购底与市场底，双方没有直接关系，市场底部往往是多重因素影响，包括政策面支持，经济基本面起稳，以及市场资金面等。回购只能代表股东认为目前股价属于低估范畴。
黄立冲认为，A股真正的底部需要三个条件：企业盈利预期停止下修、机构资金形成持续入场趋势、上市公司回购注销计划真实落地。“回购潮只是市场接近底部的参考信号，既不是必要条件，也不是充分条件。”
黄立冲向界面新闻表示，从回购的阶段性效应而言，回购公告发布初期，信号效应会远大于资金效应，只有当回购资金真正落地执行后，资金层面的实质利好才会逐步显现。
（文章来源：界面新闻）