CPU、存储、光通信华尔街解读AI股史诗级狂热：市场热衷追逐“瓶颈”！
CPU、存储、光通信 华尔街解读AI股史诗级狂热：市场热衷追逐“瓶颈”！
2026年05月11日 08:37
作者：
卞纯
过去几周，AI驱动的美股狂热涨势引发热议。分析发现， 推动标普500指数和 纳斯达克 综合 指数创下 历史新高 的 半导体 相关股票，存在一个共同点：它们都处于 人工智能 （AI）产业链的关键瓶颈位置 。
GPU与CPU
过去，难以获得的是 英伟达 图形处理器（GPU）——AI繁荣的主要引擎。
但随着代理式AI的发展，市场对中央处理器（CPU）的需求正在激增 ， AI智能体 依赖CPU来执行任务并生成输出。与仅对提示词做出响应的聊天 机器人 不同， AI智能体 可以自主处理任务长达数小时。
“在过去的几个季度里，我们看到了一个新的需求驱动因素，那就是代理式AI工作负载，这类任务更适配服务器CPU，而非GPU，”KeyBanc Capital Markets的分析师John Vinh上周表示。
这对 英特尔 和AMD等CPU制造商来说是重大利好，眼下它们的股价均徘徊在历史高点附近。CPU需求是如此旺盛，以至于 英伟达 也在3月推出了自家的Vera CPU，旨在 数据中心 CPU市场分一杯羹。
“市场投资者——无论是对冲基金、散户投资者还是其他什么人——都喜欢追逐瓶颈，”CFRA的分析师Angelo Zino上周表示。
存储芯片
另一个日益凸显的瓶颈是AI基建中的 存储芯片 。
随着内存需求飙升， 美光科技 股价上周创下 历史新高 。全球最大 存储芯片 制造商三星 电子 上周跻身万亿美元市值俱乐部。SK海力士股价同样处于历史高位。
Meta、 微软 和 苹果 等科技巨头都在谈论内存成本上升。
“内存制造商已经能够与超大规模云厂商签订长期协议，我们认为这将支持存储股未来的估值重估，”Vinh表示。
分析师表示，为 AI 芯片大规模生产 高带宽内存 （HBM）的行业热潮，正在重塑整个 半导体 供应链。 闪迪 等存储芯片股也乘风大涨，该股年内涨幅已超400%。
光 通信
第三个瓶颈存在于光 通信 环节。行业正从传统电信号传输，转向用光子在芯片基础设施内部传输数据。
上周， 英伟达 宣布与 康宁 建立合作伙伴关系。这家芯片制造商还对Coherent和Lumentum进行了投资。这些光 通信 公司的股价均处于历史高位。
多头指出，AI驱动的周期可能会拉长本轮科技牛市。科技行业才刚刚开始探索 机器人 技术和自主系统，预计它们将成为AI的下一个主要 驱动力 。
CFRA的Zino指出， 这些瓶颈很可能会至少持续至2027年，甚至更长，尤其是在内存方面 。
华尔街整体乐观但警告声响起
华尔街整体仍预计，在强劲的盈利增长推动下，美股市场今年将继续走高。
Insigneo的首席投资官Ahmed Riesgo上周表示，他看到了 Alphabet等公司的增长机会，这得益于该公司在TPU芯片、云业务增 长和 Gemini AI产品方面的投入。
瑞银分析师上周也表示，科技股是继续投资市场的一种方式。
“投资者也可将投资范围扩大至AI价值链各环节的科技巨头，覆盖赋能层、智能层和应用层，包括 半导体 和芯片制造设备、 电力 与资源以及基础设施。”瑞银分析师写道。
加拿大皇家银行 资本市场（RBC Capital Markets）上周五将标普500指数的年底目标价从7750点上调至7900点，理由是盈利增长强劲，以及AI相关行业持续走强。
不过，也不乏华尔街专业人士对AI驱动的美股疯狂上涨发出警告。电影《大空头》主角原型、曾精准预言2008年美国次贷危机的投资大佬迈克尔·伯里上周警告称，当前股市对AI的狂热追捧，酷似2000年互联网泡沫破裂前的最后阶段。
长期看涨市场的华尔街知名人物、Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen日前也警告称，科技股的近期涨势可能不会持续太久，并列举了企业现金流正在枯竭等“四大看跌信号”。
（文章来源：财联社）